香港黄金期货零交易

　　继香港商品交易所上周末宣布停止交易、接受警方调查以来，香港金银市场却连传喜讯：5月珠宝零售交易再次大幅度走高；香港黄金日均交易量已升至去年的三倍；期货市场的惨淡景象与现货市场的火热形成鲜明对比。业内人士认为，鉴于内地、香港金银期货市场仍不规范，内地投资者轻易不应染指境外的违规操作。

　　受亚洲、中国内地黄金投资需求增长的影响，香港实物现货黄金交易4月~5月交易呈暴增局面。

　　据香港业内数据显示：香港金银业贸易场（现货贵金属的主要交易场所）今年前5个月的（换算）人民币的黄金合约平均每日交易量为65亿元人民币，而去年同期为18亿元，前者是后者的3倍有余。这一交易量也远远超出了香港金银业贸易场自2011年10月推出该合约时设定的49亿元的目标。

　　与此相比，香港各交易所上市的期货交易却是愁云惨淡。本周二，香港交易所（简称港交所）的黄金期货早盘所有期约的成交量均为零，这在2013年的交易中已不是第一次。

　　香港商交所停止交易 无独有偶，5月18日，香港商品交易所（简称商交所）和香港证监会同日发布公告称，香港商交所由于经营收入不足以应付日常运营开支，无法满足香港证监会财务条件要求，已自愿放弃自动化交易供应商资格并即时生效。这意味着香港商交所全面停止交易。记者本周电话采访了解到：其平仓过程基本已完成，香港商交所聘用的独立结算所开始进入向各结算成员发还“相关抵押品”程序。

　　香港商交所成立时间只有两年。商交所还涉嫌财务违规，正在接受香港警方调查。

　　香港金银期市不完善

　　抛开涉嫌犯罪的问题不谈，期货交易之所以如此惨淡，广州京鑫贵金属的朱志刚认为：主要原因是香港金银期货交易的规范化程度不高，比如会员资质门槛低、资金来源不规范、投资风险无监控。香港商交所并非上市公司，对于信息披露并无义务，没有政府部门或机构去监控其交易实际状况，令广大投资者不放心。类似问题，也存在于中国内地的金银期货市场中。

　　记者调查

　　香港商交所涉嫌违规

　　或与虚假贸易套利有关

　　从交易所、香港证监会的公布信息来看，香港商交所涉嫌财务违规。但究竟涉嫌什么违规项目？警方暂无透露，外界猜测连连。记者走访了香港、广东的业内人士，一致认为：应该与黄金虚假贸易套利、地下炒金等问题有关系。

　　记者了解到，在内地较多的地下炒金公司绝大多数都是香港注册公司，打着香港炒卖黄金或香港转炒伦敦金的旗号，非法集资成盘，一部分资金的去向很有可能间接或直接流入了香港的商交所。

　　此外，广州的两家贵金属投资公司向记者透露：香港商交所的经营还与近期泛滥的虚假贸易套利相关；以珠宝、黄金公司模式注册投机的经营者，通过黄金、白银标的，在内地、香港两地注册公司，利用汇率、利率差异，进行套利活动，其间并无实物金、银的现货交易，有人私自空设盘面，有人运用现金套利。

　　记者为此特别追问了商交易同行——香港金银贸易场的专业人士。对于此类虚假贸易，对方认为一定违反了香港法律法规，但如果仅仅是在利用香港内地的汇率、金银差价套利，“只属于钻了法律法规的空子，还没有构成违法问题。”

　　投资提示

　　远离非法境外炒金

　　对于广大投资者来说，商交所的涉嫌违规、交易停止，对于大家至少有两方面的教育意义。一是任何市场都有系统风险。香港商交所停止交易之前，交易量大幅度下降、风声鹤唳之声日日紧迫，投资者遇到类似情况，一定要提早规避。

　　再者，无论是金银期货还是金银T+D，只要有放大的倍数，就属于高风险投资产品，不可轻视，建议去合法合规的场所进行交易，不要碰违规的境外炒金产品。伦敦金也好、纽约金也好、(中国)香港金也罢，暂时都不是中国内地投资者能够直接投资的范畴。