在内外利空的多重打击下，市场期待的反弹不仅没有出现，大盘却再下一个台阶，股指出现大幅暴跌，尤其是上周四沪指大幅下挫近60点，2100点整数关口被空方轻易得手，沪市一周跌幅高达4.11%，深证成指周跌幅也达到4.05%，市场信心再度受到沉重打击。短期来看，在宏观面弱复苏仍未有转强势头，本周大盘走强的概率仍明显偏小，风险的防范依然是本周操作的重点。
这次大盘从5月底的2334点开始下跌，几乎是不歇气地一路狂跌，跌势是越来越汹涌。期间多方毫无反抗，大盘没有出现一次反弹，十几个交易日，沪指跌近300点，为何大盘下跌会如此之狠？内外影响的原因有很多，国内宏观面上，汇丰上周四公布了6月中国制造业PMI数据初值，数据显示为48.3，较上月终值49.2继续回落，降至9个月内最低点。而外围市场上周的表现也对A股市场形成了较大的负面拖累，上周美股出现破位暴跌，美联储将退出QE3的预期，使得美股出现连续大幅下挫。这些负面的影响因素都是系统性的，短期是不能指望得到有效改变的。此种背景下，大盘弱势就会继续保持。
上周货币市场资金利率出现大幅飙升。央行在资金面非常紧张之下依然坚持发行央票，市场又传言某大型国有银行资金面出现问题，使得货币市场恐慌情绪弥漫，资金利率急剧上行，这对A股市场的资金面多少产生了不容忽视的影响。而从央行的态度看，还没有打算出手干预，市场资金面短期内出现大幅改善的可能性较低。上周两市资金面数据显示，资金出现了连续净流出，本周还会出现投机资金被逼撤离市场的现象。因此，既缺乏信心又缺乏资金的市场，本周继续弱势运行的概率就非常大。
不过市场也有利好消息传来，中央汇金公司在二级市场中，已连续增持工、农、中、建四大行和光大银行、新华人寿保险的A股股份，并表示将在未来六个月继续增持。这被视为管理层开始入场救市的信号。从技术上看，大盘暴跌后也有修复性反弹的要求。但鉴于目前市场信心已是严重缺乏，政策面又无实质性利好，大盘出现反弹也只是短暂的，大盘反转还不会出现。稳健型投资者还是要以空仓等待为好，激进型投资者可在严格控制仓位的基础上，关注一些中报预增的个股机会。上海证券 程荣庆
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