互联网等进入快速增长期 影视动漫板块抢眼

    鉴于传媒文化板块，尤其是新媒体板块，具有朝阳行业的成长性，维持行业“强于大市”评级。

    新媒体整固等待是相对稳妥的策略，动态把握事件触发转型价值股。建议动态配置制度变革与业态完善转型价值股,中线把握成长股。

    互联网板块平均保持近40%的营收增速。受益于用户及广告投放向新媒体的加速迁移，信息服务领域的人民网和三六五网保持较好的增长。网络游戏业务依然是优秀的现金流业务，而端游、页游领域趋于成熟，手游正值爆发使得掌趣科技、北纬通信的增速高于顺网科技和中青宝。

    影视动漫板块抢眼

    影视动漫板块平均营收增速近50%，电影表现最为抢眼。这一板块中电影相关股票华谊兄弟和光线传媒增速总体超过电视剧相关的华策影视、华录百纳和新文化。长期来看，基于电视剧B2B和电影B2C的两种不同的商业模式，电影总体的增速将不断超越电视剧行业增速。

    电视新媒体成长迅速，传统有线面临挑战。新媒体电视运营商百视通和华数的IPTV业务正处于快速增长期，在用户规模持续扩大的基础上，业绩表现抢眼，净利润增速都在30%以上。而传统电视运营商进一步面临挑战，而电广传媒由于在电视剧、电影、广告和投资等新业务上发力，获得较高增长水平。

    营销服务龙头增长快

    营销服务板块平均营收增长25%。营销板块中的龙头公司蓝色光标和省广依托外延式扩张保持高速增长。长远来看，外延式扩张道路将继续推动营销龙头公司保持快速增长。

    平面媒体总体走弱，看转型中的浙报和博瑞。整个平面媒体板块营收增速和净利润增速分别在6%和4%的低位。而向网络游戏等内容业务转型的浙报传媒和博瑞传播业绩表现较好，其转型成果值得期待。(齐鲁证券)