市场资金偏好小盘成长股 底部形成需看消息面

　　央行本周二连夜的举措并没有在A股市场引起很大反响。26日沪深股指只走出了一波涨跌互现行情,其中深市率先反弹,且涨幅接近1%。前一交易日率先企稳的创业板指数强势上行,全天录得5%以上的巨大涨幅。

　　在经历了周二午后的反击之后,大盘昨天整体上保持震荡走势,板块上,保险,石油,煤炭,钢铁等依然给指数拖后腿,跌幅在1.4%~2.77%之间。与之形成鲜明对比的是,互联网,医疗保健,半导体,环境保护等走势相对稳健,涨幅保持在4.5%~8%之间。

　　投资者对于资金面趋紧的担忧得到缓解。此外,外盘股市纷纷反弹,也对A股形成了一定利好。受多种因素带动,连续调整的A股初步止跌企稳。

　　但是民生证券高级经济学家管清友认为,“7月中上旬金融机构资金面将回归正常水平,但是不会回归到1至5月份较为宽松的水平。”

　　中期底部还需要政策配合

　　大部分市场人士认为,目前中期底部是否探明还存在不确定性,由于本轮下跌是受经济疲弱、资金面紧张等多重利空集中影响,资金面的状况还没得到根本性的缓和,后续对于非银行金融机构以及实体经济的影响仍需要观察,市场低迷状况短期尚难以得到扭转。

　　历史上A股中期底部的出现。一般不需要宏观上基本因素的改变,但却往往需要消息面的配合,最典型的情况是先由重大利空消息促成见底之前的加速下跌。然后再由于利好消息的出现,配合市场形成反转。在见底之前的加速下跌中,往往优质股的跌幅较大,股价见底期间。优质股的成交量会率先放大。

　　因此如果近期市场小幅企稳反弹之后,依然缺乏强有力的实质性利好政策,不排除股指继续下探,寻求新的平衡的可能性。

　　中信证券分析师认为,A股市场有着“向下看货币,向上看经济”的规律,这意味着市场即便出现反弹,但反弹的高度还将由宏观经济恢复情况来决定。

　　目前A股市场荷包羞涩,这个不得不提的关键性因素导致诸多优质大盘股无人问津。中信证券分析师陈慕林认为,推动主板需要太多筹码,而拉起一两个小盘股要轻松太多了。资金要寻找出路,找上盘子轻,质地好的小盘股完全是情理之中。

　　资金出路依然在小盘股

　　同时,从指数表现来看,目前大盘是不是已经企稳,还难做结论,这个时候若是贸然拉动大盘股、启动指数行情,多少有些冒险。而小盘股的上涨,对于指数的影响有限,不会引发太多的干扰效应。因此,预计主力资金还会继续围绕创业板为代表的小盘成长股做文章,近日反弹中的热点集中在成长股,安防、大数据、智慧城市、通信服务、电子商务、云计算、4G概念等前期强势的中小板块,已经充分表明了市场资金的偏好。

　　多家券商分析报告指出,表示在经济活力收缩、政策难有作为的背景下,传统产业已经丧失好的复苏预期,难以形成趋势性机会;而与此对应的是,新兴产业代表未来经济转型方向,长期成长空间大、业绩持续增长的高成长个股仍将是市场持续关注的热点。随着中报披露的临近,成长股行情将更多来自于企业经营状况的推动,建议投资者短期规避中报业绩可能不达预期的个股,盈利符合预期甚至超预期的成长股有机会获得更好的投资回报。

　　技术解盘

　　空头继续平仓

　　周三两市震荡,沪指连续6日下跌,深成指则上涨,创业板指数大涨。股指期货弱于现货市场。沪深300指数涨0.13%,股指期货主力合约IF1307合约跌0.73%。两市成交萎缩,沪市成交金额8089亿元,深市成交金额1012亿元。

　　沪指虽然还在下跌,但创业板近乎报复性反弹,收出光头光脚大阳线,显示创业板的炒作资金几乎不受主板影响。技术指标看,MACD指标显示下跌趋势高峰可能过去;KDJ指标向上,买盘力量继续释放;布林线指标方面,开口放大,股指回到轨道内。盘中前期强势股纷纷反弹,不过大盘股与小盘股的估值差距过大,已经不能用成长预期来衡量。股指期货持仓下降,空头继续平仓。

　　操作策略:大盘虽然保持弱势,但创业板强劲反弹,几乎不受大盘影响,显示A股市场两股势力的存在。创业板当前与主板的估值差距太大,后市继续上行的可能并不大。 　(重庆东金)