高收益理财产品一抓一大把 如何清醒投资

　　本报记者 汪敏华

　　有多久没有这样爽了？

　　高收益的理财产品一抓一大把，随挑挑，老百姓的感觉一下子好了起来，过去购买100万元理财产品才能享受到的6%－7%年化收益率，现在只要10万元甚至5万元就能享受。

　　乱花渐欲迷人眼，推出高收益理财的不止一家银行，也不止银行一个行业，券商、基金等纷纷热销理财产品。买什么产品？投资前，先把账算算。

　　没有最高只有更高

　　这几天，手机上理财短信爆炸：

　　我行近期热销理财产品，人民币5万元起：38天、58天、98天、188天、367天，参考年化收益率分别为5.4%、5.3%、5.2%、5.1%、5.2%。人民币100万元起，31天，参考年化收益率6.75%——来自兴业银行。

　　我行高收益人民币理财产品齐发售，“薪满益足”预期最高年化收益率6.6%。 60天“盆满钵盈”（保本型）预期最高年化收益率6.3%——来自广发银行。隔日，这家银行再次短信轰炸：我行保本型理财产品“盆满钵盈”已连续数日发行售罄，对未能购买的客户深表歉意，并及时追加新额度投放，预期最高年化收益率6.5%，当日购买次日起息。

　　第59期尊享盈计划359天，预期年化收益率6%；年中特别计划A款35天，预期年化收益率5.85%，C款89天预期年化收益率6.05%；E款181天预期年化收益率6%——来自浦发银行。

　　正当这些银行的客户庆幸捡到皮夹子时，更大方的银行出现了，建行近日发行的一款33天期理财产品，预期年化收益率创下7.39%新高。招商银行紧随其后，推出一款100万元起步的理财产品，年化收益率超过10%，把不少信托产品的收益率都甩在身后。

　　银行理财产品暌违6%的收益率已近2年，从去年第四季度起，一年期理财产品的收益率就跌到5%以下。按照常规，理财产品的年化收益率与其理财期限成正比，一年期收益率最高，一月期收益率最低。但此次“钱荒”背景下，不少理财产品的年化收益率反其道而行之，一月期收益率最高，如兴业银行38天期理财产品年化收益率5.4%，而半年期一年期理财产品的年化收益率为5.2%，可见银行“救急”之急。

　　与银行理财产品收益试比高的还有基金类理财产品。与货币基金收益一落千丈成反差的是，基金版理财产品的收益呈提高态势，如华安货币基金现金富利，近日每万份收益只有0.55元，而其类理财产品的货币基金月月鑫每万份收益则达到1.29元，在6月21日那天，每万份收益超过10元。

　　券商理财产品收益率也不甘示弱，申银万国发行的灵通快利7天期集合资产管理计划，以往年化利率在3.7%，26日发行时骤然上升到4.5%。

　　但与国债回购相比，银行理财产品和券商理财产品的收益率还是小巫见大巫。 6月27日，上证回购1天期最高年化利率超过30%，如投入 100万元，1天收益就达830多元。

　　买哪款先算几笔账

　　大多数投资者在选择投资方向时，最直觉的判断是看年化收益率，哪个收益率高，就买那个。但投资之道却是：不看收益率是不行的，但只看收益率却是万万不行的。建议投资者在投钱前，先算几笔账。

　　第一，算收益账。当前，一个月内的理财年化收益率当数国债回购最傲视江湖。 28天期稳定地徘徊于6.2%左右，与银行理财31天、35天期相比毫不逊色，甚至超出。而且其当天交易当天计息，28天期满资金隔天就到账，操作无空窗期。但银行理财产品则有一周的募集期，期满资金到账迟滞2-3个工作日，35天期的理财产品实际资金占用期为45天左右。以10万元计，购买理财产品35天期，年化收益率预期5.8%，45天后收益556元。而45天如果做上证回购，可以做3次回购交易：28+14+3，即可以先做28天回购，然后做14天回购，再做3天回购。扣除交易手续费后，28天上证回购年化收益率以6%计，10万元可获446元；14天回购的年化利率在7.5%左右，10万元可获281元；3天期回购年化利率在10%左右，10万元可获收益80元，45天总计收益807元，比购买35天期理财产品收益增加45%。

　　需要提醒的是，在选择进行上证回购还是购买银行理财产品前，还应该判断“钱荒”会持续多久，从部分银行发行的1年期理财产品年化收益率高企6%看，“钱荒”持续的时间可能更长。如果“钱荒”在年内都难以缓解，那么宜购买短期上证回购和短期理财产品，以捕捉可能的更高的收益率。当前从短期博取收益看，上证回购的收益要超理财产品。但如果下半年“钱荒”得以缓解，那么上证回购利率和以后发行的银行理财产品的预期收益率都将随之下降，投资者如准备进行半年或一年中长期投资的话，购买1年期理财产品可能更易锁住当前6%的年化高收益率。

　　第二，算资金门槛。上证回购起点资金是10万元，理财产品起点资金最低是5万元。当前一些银行的理财产品看似收益高，却不是轻易就能享受到的，不少资金门槛提高到10万元、30万元、50万元、100万元，甚至300万元。比如有家银行本周发行的5款预期年化收益率超6%的理财产品，其中1款要求起点资金50万元，2款要求起点资金100万元，1款甚至要求起点资金300万元。兴业银行那款31天年化收益率就是6.7%的理财产品，起点资金也要100万元。

　　第三，算资金流动性。银行理财产品最短期限也要资金锁住40多天，如果“钱荒”一时不得缓解的话，流动性强的产品可能更有机会捕捉到高收益率。国债回购更适宜资金流动性要求强的客户操作。

　　第四，算资金安全性。国债回购是基本没有风险的，因为借钱方是用债券来做抵押。万一借钱方还不了钱，抵押的债券就要充公变现。而且抵押的债券还是打了折的，所以国债回购可算是保本固定类收益产品。银行发行的理财产品一般为非保本浮动收益，但这类理财产品的风险等级较低，适合稳健类投资者购买。当前银行理财产品收益率急速飙高，一些专家认为银行兑付的风险在加大，但也有业内专家认为，现在发行的理财产品大多投放到债券和货币类市场，银行之所以敢把收益率抬得那么高，是因为市场资金利率持续保持在一定的高位，银行承诺的收益是可以做到的。对此，理财师建议投资者在购买前应关注其资金投向。

　　第五，算操作便利性。随着网银、手机银行的发展，银行理财产品的购买越来越方便，可以足不出户24小时随时购买。而国债回购、券商理财产品、基金公司发行的理财产品，则要与股票交易时间同步，错过这个时间段就不能交易。而且国债回购的利率如同股价，在一天内上下起伏，要捕捉到高收益率，就需要随时关注行情走势，付出一定的时间精力。

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　　怎样进行国债回购

　　国债回购实质上是一种投资者短期向债券持有者借出资金的行为。

　　如何进行国债回购？在股市交易时段中，直接在股票账户系统操作下单，选择“卖出”，在“证券代码”中输入相关品种代码；在“卖出价格”中输入价格，就是证券行情上显示的该品种交易价格，也可以自挂“篮头”；在“可卖数量”一栏填入申报交易数量，如做10万元就输入“100”；最后点击“卖出”确认，就会显示“申报”或“成交”，手续费同时扣除。

　　需要注意的是，如果周五投资者进行1天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得1天的利息，周末2天是不计息的。但如果周五进行3天品种的交易，则周末2天是计息的。当然在周五的时候3天品种的利率会明显下降，但假设看到3天品种利率乘以3明显高于1天品种，投资者购买3天品种是个明智选择。

　　国债回购利率每天根据资金供需状况浮动，通常在没有新股发行、存款准备金率变化等扰动因素下，波动不会很大，但在月末、季末以及年末这些时点上利息会很高。平时周四的利息也会高一点。