热钱流入放缓 7月流动性仍存忧

　　5月央行新增外汇占款增幅显著放缓

　　昨日，根据中国央行最新发布的货币当局资产负债表数据显示，5月央行新增外汇占款1012.87亿元，为连续6个月增加，并且较5月金融机构全口径新增外汇占款的668.62亿元高出344.25亿元。

　　资本流入趋势出现拐点

　　专家认为，外汇占款增量骤减反映了热钱流入速度放缓，国内资金流动性面临考验。此外，由于面临缴6月底存款准备金，加上财政存款上缴以及外汇占款预期较低等因素，7月的流动性仍有担忧。

　　截至5月末，央行口径外汇占款249959.64亿元，较4月末的248946.77亿元增加1012.87亿元，为连续第6个月正值，但该新增量较4月的新增外汇占款2843.43亿元少了1800多亿元。5月金融机构口径新增外汇占款为668.62亿元，为连续6个月正值，但数据较4月的2943.43亿元大幅回落近八成。

　　分析认为，央行口径的外汇占款是货币投放的主要渠道之一。上半年，我国外汇占款持续高增，但在经历了近半年的资本流入后，目前中国正面临新的资本输出转折点，甚至有不少机构认为，此前的资本流入趋势将现拐点，预计6月份新增外汇占款还将继续回落。

　　事实上，外汇占款增量骤减反映了热钱流入速度放缓，国内资金流动性面临考验。此外，外汇占款“缩水”会引发货币投放量减少。

　　央行数据显示，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。

　　虽然让人惊慌的6月“钱荒”暂告一段，但分析认为，7月的市场流动性仍有隐忧。由于7月5日，银行将上缴6月底存款准备金，加上财政存款上缴以及外汇占款预期较低，依然让市场对7月的流动性有所担忧。

　　中行国际金融研究所在日前对外发布的三季度经济金融展望中称，一旦外汇占款出现趋势性下降，预计需要降准以应对。但近期房地产投资热度不减，一线城市“地王”频出，地产价格持续上涨压力较大，制约了央行降息的空间，预计三季度基准利率保持不变。