股市“跌跌不休” 股权质押信托抵押物大缩水

　　自6月下旬银行间资金结构性趋紧以来，股市已接连两周跌跌不休。受此影响，部分股权质押信托的质押物也大幅缩水，不少信托产品的质押股票已经跌破警戒线，在投资者“心慌”担忧信托计划安全性的同时，融资方也忙着追加股票或资金提高质押率。

　　有信托产品提前中止合同

　　浙江永强公司近日连发三条公告，公布其购买信托产品的最新进展。该公司今年利用闲置资金购买的两款信托产品，因抵押物大幅贬值触及警戒线，不得不提前终止或根据合约追加股票。其中，浙江永强向中泰信托购买的一款信托产品，因信托抵押物大幅缩水，决定提前到本月底结束信托合作并归还全部本息。

　　据了解，今年1月17日，浙江永强以1亿元的自有资金，购买了中泰信托的“三普药业股权收益权（第二期）单一资金信托”。该信托计划投资期限为12个月，预期年化收益率为8.5%。

　　该信托资金指定用于受让远东控股集团有限公司（以下简称：远东控股）持有的三普药业股份有限公司（以下简称：三普药业）之股权收益权，远东控股以其持有的三普药业股票2557.54万股作为质押担保。

　　信托公司为该项投资的质押物设置了股价警戒线6.36元/股。在上周，该股票的价格就已满足信托合同约定的“连续三个交易日收盘价的平均值低于警戒线”。按约定，远东控股应当追加保证金或补充提供三普药业的股票作为质押物。但远东控股却选择了于7月31日提前结束本项合作并归还全部本息。分析人士指出，这很可能是由于远东控股持有的三普药业股票质押比例已超过九成，无法追加更多股票。

　　抵押物“缩水” 投资者心慌

　　一般来说，股权质押信托产品通常设置多重风险防范措施，比如股权质押率、警戒线设置、止损线设置等。但有业内人士提醒，即使设置了这些风险应对措施，有时也难以避免两种情况：一种是像上述远东控制一样，持有的股票质押比例已高于80%。另一种则是相对于融资金额而言，质押率远远超过安全质押率水平。

　　不过，用益信托工作室首席分析师李旸指出，目前普通投资者并没有过于担心股价波动对信托质押物价值带来的影响。因为产品并没有到期，股价波动本身是暂时，而质押物只是最后一道屏障，只有当融资方还不上钱才担心。

　　股权质押信托是融资方以持有股票收益权作为担保所成立的信托项目，在约定时间不能兑付本息时，受益人有权处理相对应的股权来变现。