"禁酒令"影响持续 五粮液代理商巨亏11亿港元

　　白酒业的“冬天”从它的经销体系可见一斑。日前，代理五粮液的银基集团（0886.HK）公布业绩，去年全年巨亏11.33亿港元，其中为了防止经销商低价卖酒，银基回购应收账拨备达到6亿港元。分析认为，“禁酒令”的政策让这家高端酒代理商猝不及防。

　　根据银基公布的年报，每股亏损达到0.91港元，主要原因是高端白酒价格大幅下降，公司对经销商的白酒产品进行一次性回购，同时又对应收贸易款项进行大额拨备。

　　新政下高端酒“难咽”

　　去年，该公司总销售收入录得3.92亿港元，较去年大减86.9%。公司指出，2011年业内白酒经销商普遍预期高端白酒价格会上涨，在当年7月至9月采购和囤积大量高端白酒，公司也采取了激进销售策略。

　　但是，在2012年9月后，高端白酒销售旺季并未如期而至，高端白酒市场价格快速变化，经销商备货和采购非常谨慎。

　　此外，银基还表示，今年年初以来的“禁酒令”也对高端白酒的销售直接带来了很大的影响。为防止经销商低价销售，公司称其对部分经销商的白酒产品采取了一次性回购措施，为此拨备大约1.03亿港元。此外，又对应收贸易款项进行5.07亿港元的拨备，这些因素叠加导致业绩由盈转亏。

　　对于这份业绩报告，有白酒经销商认为，银基由于主要是做五粮液高端酒，所以受到政策的影响也最大，同时也反映出银基原有的渠道在“禁酒令”的政策冲击下猝不及防。据悉，除了五粮液外，银基还是国窖1573、汾酒等高端酒的代理。

　　昨日，五粮液（000858）下跌1.18%，收盘报20.16元。