股市长期低迷实质是信心不足

　　股市长期低迷反映了广大投资者对管理层的信心问题,股市涨跌取决于广大投资者的心理状态,当然是主流心理状态。如果社会主流心理状态对政策调控没有信心,对证监会没有信心,这个社会即使经济基本面尚可,比其他国家都好,股市也会长期低迷。

　　其一,目前中国广大投资者对中国所有数据的解读,对比外国经济数据的解读,不知不觉已经陷入两重标准。如果中国的经济数据是好的,部分专家和主流媒体就怀疑是虚报,如果经济数据下滑,那就是经济危机。如果经济增长率向上,那就担心物价上涨,如果物价下滑,那一定经济增长出了问题。在两重标准的背后,是人们对中国社会、对政府的信心不足,体现在股市上,就表现为看空媒体占上风,做空力量占上风,股市难以持续上涨。

　　其二,中国的商业银行经营状况、中国的货币供应量、资金面状况比起美国、欧洲、日本同口径指标绝对不应该差距如此大。近期资金面由于季节性因素,部分商业银行过度经营货币市场因素及短期综合因素原因,出现短期紧缺状况,广大投资者的心理反映出中国银行业出大危机了。但中国商业银行存款准备金备付率极高,不良率极低,这样的银行怎么会破产倒闭?可是,大多数投资者把银行股的市场价已经抛成了亏损破产价格。这种状况充分显示,广大投资者的信心降到了极低点。