一项重组方案,引来复牌三连跌,其中还两日跌停,短短3 天总市值累计蒸发113.31亿元——山东黄金(600547)在这样一个“敏感”时刻,获百亿注资,却引来市场用脚投票。3日晚间,在当日公司股价又跌7.34%报23.99元/股,创下自2009年9月初以来的收盘新低后,山东黄金对重组引发的投资者及媒体质疑作出说明。
山东黄金解释称,这次重组事项评估中,在预期重要参数黄金价格时,是参考上海黄金交易所2010年1月至2013年3月底公布2号金 (99.95%)价格的平均值313.01元/克作为取价标准的,并表示这一取价是参照《中国矿业权评估准则》。
不过,有许多媒体及投资界人士质疑黄金价格4月以来出现暴跌,目前市场上看空观点强大,因此这一预估参数价格显然偏高。对此,山东黄金引用了知名投资人吉姆·罗杰斯2日出现在媒体报道中的一段话来证明上述质疑只是 “观点上的不同”。在那篇报道中,吉姆·罗杰斯表示“金价已接近底部,自己已买进”。
不过,山东黄金也承认,评估机构确定的预期黄金销售价格相比较目前的市场价格,评估价格显得略高。
这一轮金价大跌,显然也牵累了业内上市公司在二级市场上的表现,像中金黄金(600489)等股价跌幅都超过了30%。不过,山东黄金在4月3日起,也就是金价暴跌前就已停牌,该公司认为从7月1日复牌后的走势看,是在补跌。
此外,山东黄金这次拟收购资产预估值高达99.8亿元,是其账面价值的5倍多,这也是该预案饱受诟病的一点。这些资产到底值不值这些钱?上市公司利益究竟是否因此受损?公司也从金价下跌连累股价角度替自己和大股东进行了说明。
由于山东黄金这次重组预案中,增发价格是以停牌前20个交易日公司股票交易均价即33.72元/股来确定的。因此公司认为,本次发行股份购买资产的实质为以资产换股份,核心在于资产和股份的定价,定价基准日应当保持一致。也正是基于这一原因,虽然山东黄金目前发行股份购买资产的价格远高于其市价,但是交易对象山东黄金集团及其关联方也接受了这样的价格。
同时,山东黄金还为自己“替大股东超高溢价收购埋单”的质疑进行了辩解。这里主要是指其大股东山东黄金集团,去年从民营公司手中收购山东盛大矿业和山东天承矿业一事,其中部分资产这次也拟注入上市公司,并且预估值再现高溢价。
对此,山东黄金表示,“当时的收购价格是公平的,集团公司并没有高价收购。之所以当初由集团公司完成收购,主要是从提高收购效率的角度出发。”
同时,山东黄金还提到其控股股东并没有套现的意图和可能。因为“集团公司对外收购均是以现金作为支付方式;而本次上市公司重大资产重组,则是以资产换股份,集团公司实际承担了现金的压力和成本。并且存在3年限售期”。
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