金融“国十条”并不是要走老路

　　如没有勇气打破传统发展套路，不敢走一条以创新立国、以内需推动、以民生改善为经济发展落脚点的新的发展路径，很难实现经济上台阶，更遑论实现“两个一百年”的目标。

　　国务院办公厅近日下发了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出要更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用，推动解决制约经济持续健康发展的结构性问题，真正提高金融服务实体经济的质量和水平。其主要包括了十条内容，业界称之为“国十条”。

　　十条一出，金融江湖一时激动起来。加之几个消息刺激，有人开始相信银根放松加上地产投资推动，可以让经济通过“走老路”维持7.5%以上的增长。

　　对此，笔者的看法是，固步自封的老路是走不得的。不仅如此，金融“国十条”也不宜误读，乃至曲解了其“移杠杆”的主旨。

　　笔者以为，“国十条”核心是“加快资金周转速度，提高资金使用效率”。这预示着，今后货币政策主基调依然是稳健，即合理保持信贷货币总量，用好增量，解决好“资金错配”或者“资金空转”问题。五月“钱荒”的问题根源在于货币周转速度大幅降低，货币周转速度降低的根源则在于资金期限结构错配。所以，期限错配和货币空转，是一个问题的两面。“国十条”正是立足于核心问题，力图解决这一金融领域的根本矛盾。

　　“国十条”强调对重点行业领域的支持，但这不是要“加杠杆”，恰恰是金融领域配套改革政策的思路体现，即转移增量资金、激活存量资金去支持实体经济。最为明显的，是强调要“保证重点在建续建工程和项目的合理资金需求，积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、保障性安居工程等民生工程建设，培育新的产业增长点”。同时，“对实施产能整合的企业，要通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式，支持企业兼并重组。”

　　同时，“国十条”对金融风险有高度警惕，明确提出要“及时锁定、防控和化解风险，严守不发生系统性区域性金融风险的底线”，还提出了三方面解决思路：首先是通过加大贷款损失核销、不良贷款转让等方式来挤压落后产能。其次是对融资平台重申了“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的原则。最后是对理财产品提出要“与信贷业务分离”。

　　如果手里只有一把锤子，才会看什么都是钉子。只有满脑子都是离开房地产市场中国经济没有出路、不放松信贷会有经济危机的旧思维，才会看着“国十条”想到地产市场要重新火爆，看信贷略增就是货币流动性又要重新泛滥。

　　走老路没有出路，沿着老路走下去，难免走上邪路。这是经济转型和路径依赖的辩证法。所谓不破不立，如没有勇气打破传统发展套路，一味求稳，患得患失，不敢走一条以创新立国、以内需推动、以民生改善为经济发展落脚点的新的发展路径，很难实现经济上台阶，更遑论实现“两个一百年”的目标。天天讲“三个自信”，就是要我们有打破旧传统的自信，有开拓新天地的自信。如果连勇气都没有，哪来的自信？