伴随中期业绩披露大幕开启,与宏观经济同步经历转型“阵痛”的上市公司,将面对公众交出半年的成绩单。
步入业绩“证伪期”的上市公司,不可避免地呈现估值分化。面对随之而来的中报行情,投资者该如何掘金,又该对哪些“地雷”警惕再警惕?
中报:印证盈利能力分化
13日,A股迎来2013年首份上市公司中期业绩报告。创业板上市公司华平股份公告显示,上半年营业总收入同比增逾八成,净利润同比增幅则达到1.33倍。
凭借这份亮丽的成绩单,华平股份在本周首个交易日不出意料地收获涨停,次日延续强势,录得近2%的涨幅。
与之相比,中小板中报“首秀”无疑逊色不少。圣阳股份上半年营业收入和实现归属于上市公司股东的净利润双双下滑,且降幅均在两成以上。
这无疑是一个缩影——在经济转型的背景下,政策的引导,以及产能过剩、需求不足等市场不利因素的考验,正令上市公司经营状况和盈利能力出现日益明显的分化。
更多数据印证了这一点。截至7月16日,49家公布业绩快报的上市公司中31家报喜,2家持平,16家下降。而在已公布业绩预报的1503家公司中,预增、扭亏、续盈分别为635家、97家和122家,但与此同时,也有近700家公司业绩预减或预亏。
光大证券财富管理中心执行董事曾宪钊认为,在经济增长整体处于平稳状态的背景下,把握“调结构”的机会将是今年A股投资者寻找赢利点的主要方向,新兴产业中的确定性增长公司依然值得重点关注。
创业板:难以匹配的利润增速与估值提升速度
继前一交易日大涨近4%之后,16日创业板指数连续第二个交易日创出本轮反弹新高,虽然17日回吐1.2%,但创业板指数年内累计涨幅最高逾六成。
这也使得创业板上市公司的中报表现备受关注——惊人的涨幅背后,到底是坚实业绩的支撑,还是盲目甚至疯狂的估值透支?
人们的疑惑不无道理。部分具备高成长的创业板公司,业绩表现的确可圈可点。海通证券对业绩预告进行的统计显示,创业板指数100家成份公司以及创业板指数流通市值前50%的22家公司,中报净利润同比增幅分别为9.6%和32.5%,明显高于板块平均水平。
与此同时,分化也趋于显著。全部355家创业板公司的中报预告显示,199家上市公司中期净利润同比上涨的同时,156家上市公司同期业绩下滑甚至亏损,预忧比例超过43%。
基于上年同期的低基数,东方日升预计中期净利润同比大幅增长2544%。鼎汉技术、三维丝中期业绩预增超10倍,智云股份、天喻信息、康耐特等17家公司净利润翻番。
超图软件预计上半年亏损1500万元至1000万元,从而以1354%的预计降幅成为中报业绩预期最惨淡的创业板上市公司。
曾宪钊援引数据分析认为,从中报预告来看,创业板利润增速为3.5%,不足中小板9.4%的一半,这表明创业板利润增速与估值提升速度无法匹配。虽然整体而言创业板仍有机会,但缺乏核心竞争力或产品成熟度不足、技术更新过快的公司显然隐藏着不容忽视的风险。
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