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利率市场化:引导金融助力稳增长

2013年07月20日 07:44    来源: 解放日报    

  备受瞩目的利率市场化改革又有新动作。中国人民银行昨天晚间宣布放开金融机构贷款利率限制。对此,财经界人士纷纷称其为利率市场化的“里程碑”。多位专业人士告诉记者,此举总体上会让贷款成本下降,有助于调整信贷结构,改善商业银行客户结构,有利于经济平稳健康运行。

  推动社会融资成本向下走

  此次央行取消了金融机构贷款利率的下限,但也允许农村信用社贷款利率不再设立上限。那么,利率的上限和下限都已放开,客户的贷款成本是增加还是降低?

  交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平分析,贷款利率下限放开,总体上会推动贷款加权平均利率往下走。“一些大型的国企、资质非常好的中型企业,包括民企,他们在和银行贷款谈价钱的时候,可以更加主动。而中小企业因缺乏议价能力,利率不会出现非常明显和急剧的回落。”

  兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示,取消农信社贷款利率管制,意味着明确许可农信社突破基准利率上浮4倍的限制,有利于覆盖小微三农贷款风险。但总体上会令整体贷款成本下降。

  放开贷款利率意在“稳增长”

  利率市场化选择在此时推出,有何深意?央行相关负责人表示,目前我国推进利率市场化改革的宏微观条件已基本具备。从宏观看,当前我国的经济运行总体平稳,价格形势基本稳定,是进一步推进改革的有利时机。从微观看,随着近年来我国金融改革的稳步推进,金融机构财务硬约束进一步强化,自主定价能力不断提高,企业和居民对市场化定价的金融环境也更为适应。从市场基础和调控能力看,货币政策向金融市场各类产品传导的渠道也已较为畅通。

  连平分析说,利率市场化改革目前推出意味深长。现在推出,释放出信号,即政府愿意采取有利于经济平稳运行的温和政策,借此“稳增长”。

  “从另一方面看,放开贷款利率有助于调结构。金融资源将从对利率不敏感的地方融资平台、房地产等领域流出,转而流入对利率更敏感的领域,如新兴产业等,这有助于更合理地分配金融资源。”连平说。由于利率市场化可以稳增长、调结构,“短期内不会降息。”

  存款利率放开暂无时间表

  央行相关负责人坦言:此次改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间,主要考虑是存款利率市场化改革的影响更为深远,所要求的条件也相对更高。放开存款利率管制需要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进。

  连平表示:存款和贷款市场都是卖方市场,但意义截然不同。从银行贷款的利率结构看,目前贷款利率下浮的不到20%,这表明,银行的议价能力很强,此次放开贷款利率,银行承压有限。而存款市场,企业和居民是卖方,银行是买方,因而对银行的冲击更大。连平分析说,“存款利率放开没有时间表”,因为存款利率进一步市场化,还缺乏重要条件,如存款保险(放心保)制度,这一制度下半年或将开始讨论,明年或许会推出。否则小银行一旦出现倒闭,会产生风险。

  延伸

  利率市场化改革下一步落子何处

  本报记者 樊江洪 孟群舒

  今年以来,我国利率市场化进程不断加快,一个重大信号就是证监会7月5日批准国债期货交易,这是18年后的重启。

  业内专家指出,利率市场化中的利率并不限于银行的存贷款的利率,金融市场中最重要的坐标利率应是政府债券的利率,因此,推出国债期货、完善债券市场是实现利率市场化的重要条件。复旦大学经济学院副院长孙立坚表示,发展债券市场可以倒逼市场制定合理的利率水平。

  分析人士认为,由于目前贷款利率普遍上浮,完全放开贷款利率下限不会对金融市场带来重大冲击。利率市场化的下一个突破口是激活存款市场,在存款利率上推进市场化改革。

  兴业银行首席经济学家鲁政委建议,贷款下限取消后,应该进一步推进系列改革,包括取消贷存比考核、深化国企改革、规范地方政府行为等。

(责任编辑:华青剑)


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利率市场化:引导金融助力稳增长

2013-07-20 07:44 来源:解放日报
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