融资盘回升 无法吸引资金跟进延续反弹

上证指数周K线图

　　上周融资盘明显回流，至上周五两市融资余额约为2246亿元，较前周五增加48亿元，回复到今年以来的周平均水平，其中周二增加22.7亿元，是近一个月来的最高单日增量。可惜场内融资盘的回升无法吸引场外资金跟进延续反弹，下半周指数返身下行，上周五融资盘流出12亿元。上周五融券余额有41.1亿元，较前周五减少2.6亿元，减幅为6%，融券盘上半周增仓，下半周逐步减仓，没有利用趋势继续追沽。经验上，在融券余额指数图振荡下行之际，融券资金是延续“获利减持”模式，沪市大盘往往会振荡盘跌为主。

　　上周有色板块跌6.5%，板块融资盘流出1.1亿元；煤炭板块跌5.2%，板块融资盘流出1.2亿元，钢铁、水泥和机械板块也出现不同的跌幅和资金流出。上周国务院会议研究部署促进信息消费拉动国内有效需求，直接影响传媒与互联网产业。融资资金持续流入TMT和医药板块。传媒板块逆市上涨5%，凤凰传媒周涨17.8%，华闻传媒周涨16%，板块融资盘流入7.4亿元，创下历史新高，流入最多的是博瑞传播3.15亿元。而三网融合和4G招标建设上周催化通信板块行情，涨4.8%，大恒科技周涨18.7%，板块融资盘流入2.4亿元，最多的是鹏博士1.56亿元。

　　银行板块周跌3.6%，板块融资盘流出5亿元，流出最多的是兴业银行2.53亿元。上周末央行宣布贷款利率下限取消，虽然仅具象征意义，存款利率放开有待时日，但已是启动利率市场化的第一步，中短线而言不利于银行股。

　　券商板块周跌2.9%，在金融板块中相对抗跌。板块融资盘大幅流入8.3亿元，大于银行、保险和信托板块的流出金额之和。流入最多的是海通证券2.27亿元，广发证券2.19亿元。

　　后市研判：市场处于趋势惯性下跌阶段，“建国底”1949点下方将进入阶段性底部的振荡构筑区域，前期低位有足够的支持，周期与消费分化是主流。建议可逢低关注券商、安防、软件服务和血液制品类的龙头个股。