昨日,沪深股指先抑后扬。最终,上证综指报收2033.33点,下跌0.52%;深证综指报收980.97点,微涨0.67%;两市成交额小幅放大4%。昨日沪深两市表现明显分化,创业板指更是大涨2.10%,以1203.31点报收,再创本轮新高。
在市场热点方面,“八二”状况在略微缓解后,近日又趋强化。两桶油、高铁概念、有色金属及稀土板块等,短线均有强势表现。总体上,大盘权重蓝筹板块仍有主流资金护盘迹象,但由于市场响应度较低,且资金面捉襟见肘,市场热点无法有效扩散,更难以持续,反而是中小盘股继续高举“成长”大旗,走势持续活跃。
近期投资者对“技术进步+市场空间=成长性”给予了充分肯定,并愿意为相应股票付出不菲的估值溢价。俗话说“炒股票就是炒未来”,但现实的价值与未来的成长性之间却缺乏清晰统一的衡量标准,这是造成近期市场对中小盘股估值分歧较大的原因之一。
短线来看,当前基本面存在两个“确定”和一个“不确定”。首先,经济保持“七上八下”的局面是确定的。7%的GDP增速可以基本确定为新一届政府的底线,在避免出台新一轮经济刺激计划的情况下,增速超过8%的可能性也不大。因此,总体来看,国内经济状况呈现“平稳偏弱”的局面。其次,IPO择机重启是确定的。虽然周二有传闻称IPO过会企业或被要求更新数据,IPO重启时点可能延后,但无论如何,在年内重启的可能性是很大的。“不确定”是指政策红利的不确定。在宏观经济层面以及股市制度建设层面,到底会出现什么样的政策红利?正是这一个“不确定”的存在,或许会成为对A股大盘影响最大的因素。
从技术上来看,上证综指在上周“三连阴”后,本周前两个交易日连续反弹。昨日,因受“招行30.7亿A股配股申请获证监会核准”以及“国债期货最快有望8月中旬上市”消息的打压,股指一度出现大幅下挫。不过,依靠下午的反击,最终上证综指以小跌告收,创业板指的表现更为出色。总体来看,短期基本面偏弱的格局暂时难以改变,政策红利也很难一蹴而就,同时政策性资金的护盘行为仍将持续。最终,多空双方将形成一种“弱平衡”的僵持局面,等待新的触发信号出现后,再决定最终突破的方向。在操作上,建议总体继续保持较低的仓位,持仓品种应兼顾“低估值”与“真成长”两大特点。
申银万国 徐明
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