广发证券：大盘或有反抽 整体调整态势仍将延续

　　短期:或有抵抗下跌 中期:调整

　　周一两市大盘整体呈现大幅下跌之势。早盘受利空影响,两市大盘均出现跳空低开,随后便展开下跌,虽然一度盘中有所抵抗,无奈买盘较弱,难以抵住抛盘的压力,大盘再度回落。盘中石墨烯保持红盘,网游、影视动漫以及电子支付等板块略强,其他板块悉数尽墨。其中跌幅居前的主要有水泥、供水供气、地产以及金融板块。总体观察,市场空头气氛极浓,多头抵抗纤弱。最终,大盘收出跳空中阴。

　　后市展望:

　　周末消息面,虽然有IPO重启仍无新进展的消息,但却横空冒出“根据国务院要求,审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计”的利空。其对信用债市场的不利是明确的,对股市肯定也不会是好事。地方政府多年来大干快上各类项目,简单依靠政府信用托底,并未根据财税实力厘清担保关系,一旦审计署强力查帐,资金黑洞暴露无疑,弄不好又要成为今年引爆风险的黑天鹅。当然,面对审计风暴,单体企业或自然人投资者警惕风险是必须的。但应该知道中国的地方政府不同于底特律政府,中央政府的财力与奥巴马政府更不可同日而语。中国政府是世界上掌控经济资源最为庞大的,即使个别地方政府出现负债率过高,中央政府也不可能允许其破产。中国不存在地方政府财务破产的制度基础。都是一个大东家破什么产?摸清家底、警示风险,意在防止地方经济过度膨胀大跃进。但无论如何,面对此次地方债务审计,我们不得不防的是股债双杀。

　　从日随机指标观察,KJD弱势下行,尚未触底。但分时随机指标则已经触底,暗示大盘周二即使出现调整,最少盘中会有反抽。不过,在谨慎气氛浓郁的市场,机会和风险并不对等。若市场反抽不果,则按照大盘形态观察,继续下跌也就难以避免。从先行指标ASI观察,已经率先低于1970点,暗示大盘1970点被击破的概率大增。总之,大盘或有抵抗下跌,但整体调整态势仍将延续。

　　投资建议:控制仓位,观望。