市场担忧地方债风险 沪指昨日重挫

　　受审计署将审计政府性债务消息冲击,沪综指昨日再次失守2000点大关,以1976.31点报收,全日下跌1.72%。专家认为,市场担忧地方债务问题影响经济增长,投资者信心持续低迷。

　　中国地方债究竟规模有多大?这是市场一直争论不休的问题。银河证券潘向东认为,根据2010 年和2013 年审计署债务统计估算,截至2013 年6 月份地方债、城投债和地方政府融资平台共有债务约13.48 万亿。同时地方政府其他债务,包括地方政府和单位直接举债、事业单位举债和其他单位举债、地方政府负有担保责任和其他连带责任等债务约为6.98万亿。这些债务从2013 年起将陆续到期,2013 到2019年每年都将有超过1.3 万亿左右的债务到期。

　　此次审计会否引爆“债务地雷”呢?国泰君安汪进认为,审计目的仍是通过了解地方政府债务的系统性风险和结构性风险,属于防范金融风险的范畴,而主动引爆局部的高危地方政府债务风险的概率极低。潘向东认为,此次审计行动对于稳定市场预期影响正面,只有“隐藏的”看不见的风险才是真正的风险所在。一旦风险得到清查,不仅能够减少各种估算的干扰,有助于针对性地对风险进行隔离、消化,并且有助于未来在对风险的控制与处理上达成一致意见。

　　审计对经济和股市会带来何种影响呢?国泰君安汪进认为,短期经济增速将进一步受限而回落,债券市场的风险溢价将上升,“非典型”钱荒会延续。

　　平安证券表示,审计对下半年的经济增长的影响偏负面,但地方政府的债务去杠杆过程将会是缓慢的,审计对于心理的影响大过于实际的影响。随着审计工作的推进、以及后续政策的陆续出台,对金融板块的整体估值水平将有一定压制。

　　兴业证券张忆东则认为,“A股市场可能会对债务到期高峰提前反应”。据其测算,2014年到期债务接近3万亿元,特别是近年迅猛发行的基础产业信托也将在2014年进入到期高峰。