央行重启逆回购操作 业界解读维稳利率意图明确

　　在周一货币市场利率大幅攀升之后,公开市场连续5周零操作的央行终于按捺不住,于昨天以利率招标方式开展了170亿元的7天逆回购操作,中标利率为4.40%。

　　7月中旬,公开市场上到期的资金为零时,央行毫不犹豫地选择在公开市场上进行“零操作”,即既不释放流动性,也不回收流动性。但数据显示,昨天有850亿元的央票到期,加上170亿元逆回购,公开市场目前已实现资金净投放1020亿元。央行此番重启逆回购,被业内人士普遍理解为“稳定资金面”。

　　金融问题专家赵庆明解释道,月末一般都是银行资金较为紧张的时点,央行在月末应为货币市场提供一定的流动性支持,尽管本次逆回购量级有限,但短期内对稳定市场情绪有一定的积极作用。

　　海通证券首席宏观债券研究员姜超也表示,本周公开市场到期资金高达850亿元,央行依然启动逆回购投放货币,维稳利率意图明显。

　　实际上,央行选择在此时重启逆回购,正与银行间利率再度高企有着密不可分的关系。数据显示,标志着银行间流动性的回购利率及上海银行间同业拆放利率均全面回归至5%以上的水平。周一,基准7天回购加权平均利率收报5.12%,较周五收盘上涨71个基点;上海银行间同业拆借利率(Shibor)也均创出7月1日以来的月内次高。这也让市场担心“钱荒”再现。

　　中金公司首席经济学家彭文生指出,近期银行间市场利率回升反映了央行货币政策维持谨慎的态度,7月银行间市场资金仍然呈现净流出的局面。这一因素在三季度难有明显改变,银行间市场利率整体水平将较上半年小幅上升。

　　姜超指出,7月以来,回购利率中枢持续小幅抬升,目前已达到5%以上,导致金融持续去杠杆,信用融资利率持续上升。央行态度的转变有助于稳定目前市场情绪,防止6月份剧烈“钱荒”情况再次出现。

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　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示,截至7月29日,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)全线上涨。

　　其中,隔夜、7天、14天、1月期品种分别攀升15.30BP、70.60BP、88.00BP、26.60BP,行至3.7030%、5.0570%、5.5000%和5.9880%的高位。

　　不仅如此,银行间回购利率同样整体上行,隔夜、7天、14天品种已分别升至3.775%、5.135%和5.530%的阶段性高位。