7月度涨幅12%,今年以来整体飙升58.86%,在上证、深证指数下跌逾12%的A股市场中,创业板这场“盛宴”来势凶猛。而疯狂之余,一轮汹涌的解禁潮已悄然到来,创业板也在近期开始呈现回调态势。在这场“击鼓传花”的游戏中,继续跟随还是逃离?业内人士提醒投资者做好风险防范。

　　疯狂创业板基金二季度超配

　　从2012年末的713.86点到本月末的1134.02点,创业板指数飙升幅度高达58.86%。W ind统计显示,355只创业板上市公司中,今年以来有273只股价呈现上涨态势,占比达到76.9%。具体来看,涨幅超过50%的个股达到96只,其中更有36只个股实现股价翻番。今年1至7月份,掌趣科技股价以294.75%的涨幅拔得头筹,而中青宝、东方财富、网宿科技三家公司的股价涨幅亦超过200%。

　　创业板的疯狂背后少不了包括公募基金在内的众多机构热捧。今年以来公募基金对于创业板市场就已经青睐有加。从二季报来看,基金不同程度地重仓持有创业板市场142只个股。

　　涨幅居首的掌趣科技自然备受机构青睐。W ind数据显示,截至6月30日,共21家主力机构(基金20家,券商集合理财1家)持有掌趣科技,持仓量总计1996万股,占流通A股10.2%。再如东方财富,二季度末共20家主力机构(基金17家,社保基金1家,一般法人2家)持有东方财富,持仓量总计1.2亿股,占流通A股23.43%。从密集持股情况来看,有74家基金持有碧水源,各有51家青睐蓝色光标和华谊兄弟,还有42家集中持有长信科技。

　　兴业证券指出,二季度基金超配和加仓创业板、中小板。二季度基金重仓股中,中小企业板和创业板类股的持仓市值占比分别为22%和9%,超配7 .3%和3 .5%,较一季度加仓2 .8%和2.5%。中小板已经连续七个季度处于超配状态,创业板的配置比例连续上升五个季度。

　　对此,一位基金人士表示,在经济增速下滑已经明确,经济转型的大背景下,市场资金更多地涌入创业板是个必然的结果。上投摩根基金投资总监冯刚也曾表示,创业板市场的上涨是符合逻辑的。在他看来中国经济转型之路势在必行,传统的依靠人口红利路径已经不再行得通,而中国本土的创新性将会逐渐被释放,而中国的创新性大公司也迟早会出现。

　　板块回调申万菱信领跌

　　不过,疯狂之余,7月25日至月末,创业板指数则呈回调态势。25日一日更是创下了7月以来最大的单日跌幅,下跌4.4%。截至7月31日收盘时,创业板指已下跌5.76%,同期上证指数和深证成指的跌幅则分别为1.94%和2.15%。

　　近期创业板的大幅回调,使得基金持有创业板的市值也出现了大蒸发。W ind数据显示,截至二季度末,共有149只创业板个股进入到基金重仓股行列之中,基金合计持有创业板市值达到445亿元。同时,创业板7月以来的走势也是节节高升,以二季度末持股数量估算,截止回调开始以前,基金持有创业板股的总市值进一步升至526亿元以上。

　　而有估算显示,近日创业板的大幅回调,让基金持有创业板的市值蒸发超过32亿元。具体来看,如富瑞特装和方直科技领跌,跌幅一度为21.18%和20.94%,其中富瑞特装是二季度末基金重仓持有的个股之一,基金持股比例达23.6%。此外,二季度末出现在基金前十大重仓股中的和佳股份、顺网科技、银邦股份、乐视网等16只创业板股的跌幅也在16%以上。355只创业板股中,35只个股的股价实现了上涨,仅占10%。

　　而另一方面,重仓创业板股的基金也领跌同类型基金。Wind数据显示,7月25日至月末的几个交易日内,537只普通股票型基金平均跌幅为4.16%。在跌幅居前的基金中不乏二季度末加仓重配创业板的产品。

　　跌幅居榜首的申万菱信竞争优势,区间内复权单位净值增长率约为-8.63%。W ind显示,二季度末申万菱信竞争优势在前十大重仓股中配置了3只创业板股,分别为洲明科技、金龙机电、长方照明,合计占基金净值的比约为17.55%。近几个交易日中,这3只个股的跌幅分别为11 .18%、10.09%、12.46%。

　　浦银安盛红利精选则以-8 .25%的跌幅紧随其后。根据二季报前十大重仓个股情况来看,该基金密集持有华平股份、铁汉生态、华谊嘉信、安居宝、信维通信5家创业板公司,合计占基金净值的比约为14 .53%。而这些个股区间内的跌幅 分 别 为0 .4 8 %、6 .4 6 %、6 .9 7 %、13.41%、5.75%。

　　此外,包括富安达优势成长、景顺长城鼎益、农银汇理低估值高增长、新华优选成长等在内的22只基金跌幅均在7%以上。从配置上看,这些基金均在前十大重仓股中不同程度地配置了2只以上创业板股。

　　跟随还是逃离?

　　已经到来的8月份,创业板或将迎来新的压力与考验。本月,36家创业板公司将迎来限售股解禁,数量占月内解禁的79家公司的45.57%,占355家创业板公司总数的一成多。36家公司合计解禁市值为442 .75亿元,占当月解禁市值的28.29%,占目前创业板流通市值的7.3%,为创业板成立以来单月解禁市值的最高额。

　　其中,14家公司的解禁股份是限售期为36个月的首发原股东持股首次解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为龙源技术、万讯自控、中航电测 , 比 例 分 别 为300.00%、297.94%、259.71%。解禁市值最高的前3家公司分别为乐视网、龙源技术、向日葵,市值分别为133.24亿元、52.22亿元、39.27亿元。此外,除了解禁潮,产业资本的减持套现也对创业板的走势造成一定压力。

　　Wind分析指出,从估值角度来看,基金重仓创业板股前7位(碧水源、华谊兄弟、富瑞特装、红日药业、长信科技、汤臣倍健和易华录)的市盈率(TTM动态市盈率)分别约为:68 .5、45.9、80.7、57.4、43.3、58.4、89.9。这么高的市盈率如果没有可持续的业绩发展作支撑,势必不能长久。建议投资者回避市盈率偏高而又缺乏核心竞争力以及业务不稳固、收益不确定的公司。

　　另外从创业板与沪深300动态市盈率的比较来看,2013年6月30日,创业板股票平均市盈率为52.67倍,沪深300指数成分股平均市盈率为8.7倍,两者估值差距为44倍。进入7月份,在科技、媒体和通信(T M T )、医药等新兴行业股票的带动下,创业板与沪深300指数成分股估值差距继续拉大。截至7月18日,创业板股票平均市盈率为58 .6倍,沪深300指数成分股平均市盈率为8 .85倍,两者估值差距约50倍。从历史数据来看,在估值差距拉大到50倍以后,风险越来越大。在2010年下半年创业板与沪深300估值差距拉大到最高的56倍后,A股市场急转直下,创业板指数从当时最高的1200点跌至2012年12月最低的585点,跌幅达到51%。

　　市场人士提醒,当前热点往往都是短暂的,支持股价的最终还是要看业绩。短线投资者也许可以在炒作初期跟风而“喝一口汤”,但随着介入的资金越来越多,股价被越推越高,目前创业板隐现“累卵”之险。