大公维持挪威信用AAA等级 评级展望为稳定

　　中国经济网北京8月5日讯 大公决定维持挪威王国(以下简称“挪威”)本、外币国家信用等级AAA,评级展望为稳定。跟踪期内,挪威各项评级要素发展态势基本良好,对政府高水平的偿债能力继续起到巩固作用。

　　维持挪威国家信用等级的主要理由如下:

　　一、经济在房地产业和油气出口的带动下继续保持温和增长,人口老龄化和工资水平不断上升将对经济长期竞争力带来一定挑战。短期内,居民工资的增长和房地产业的繁荣将保证挪威内需旺盛,但油气产量下降和国际需求疲软将使出口动力有所减弱。预计2013和2014年经济增速将分别降至2.0%和2.3%,陆上经济增速为2.2%和2.4%。然而房价增速持续高于居民可支配收入增速造成家庭债务和房地产市场泡沫风险不断升高,威胁中期经济运行的稳定性。长期来看,人口老龄化和工资水平上升对非油气产业竞争力带来挑战,政府的税收调整和养老金改革等措施有助缓解这一问题,国民议会选举后的新政府可能出台更多改革措施,挪威中长期平均经济增速将达到2.0%左右。

　　二、金融体系对住房贷款较大的风险敞口将给中期金融系统稳健性造成威胁。挪威家庭贷款在银行和抵押贷款公司总贷款中占比达53%,使其资产质量极易受房市收缩的冲击。目前房价指数、家庭负债与可支配收入比率和家庭负债与国内生产总值比率等指标均已达到或超过历史最高值,而房地产市场仍在升温。政府虽已收紧住房抵押贷款发放标准,但若要有效缓解房地产风险仍需更大力度的调控措施。

　　三、政府财政和经常项目保持大幅盈余使政府财政储备和外部资产进一步增加,政府偿债能力保持极高水平。庞大的油气收入使政府财政和经常项目长期保持大幅盈余,预计2013年油气产量下降将使各级政府财政盈余和经常项目顺差与国内生产总值比率分别小幅降至12.6%和13.0%,但仍处于很高水平。政府资产继续积累,预计2013年政府净金融资产与国内生产总值之比将上升至180%,主要投资于海外市场的政府全球养老基金规模将达到国内生产总值的140%,远高于9.5%的政府外债水平,使政府可以应对未来房地产风险可能带来的冲击,为政府偿债能力提供极强保障。

　　大公认为，短期内,不利的国际经济环境将继续影响出口,但持续扩张的内需将促进经济实现温和增长。房地产市场风险虽仍在积累,但庞大的油气收入将继续保证财政和经常项目实现大幅盈余,政府较大的财政储备和外部资产使本、外币偿债能力极强,也为政府应对可能的房地产风险提供了充足的财政空间。因此,大公对未来1-2年挪威本、外币国家信用评级展望均维持稳定。