黄金ETF上市首周规模缩水近七成

　　两只黄金ETF上周一上市以来，连续遭遇净赎回，规模大幅缩水。近两周，黄金QDII表现较为出色，平均回报率近2%，7月以来的收益更是近6%。

　　国际金价上周剧烈波动，两只黄金ETF上周一上市以来，连续遭遇净赎回，截至上周末，华安易富黄金ETF和国泰黄金ETF净赎回率分别达到76%和55%。在黄金ETF、纸黄金、黄金主题QDII等各类黄金投资品种中，近两周，黄金QDII表现较为出色，平均回报率近2%，7月以来的收益更是逆袭了近6%。

　　“帮忙资金”大幅撤离

　　公开数据显示，华安黄金ETF上市份额为4.563亿份，国泰黄金ETF为1.552亿份。而根据上交所最新公布的数据，截至上周二，华安黄金ETF的份额减少为1.06亿份，国泰黄金ETF的份额降为0.69亿份。相较上市基金份额，华安黄金ETF被净赎回了3.5亿份，净赎回比例达76.7%，国泰黄金ETF则净赎回了0.862亿份，净赎回比例达55.5%。

　　对黄金ETF甫一上市，规模便大幅缩水，业内人士认为，其中的一大原因是“帮忙资金”的撤离。一位基金公司量化研究员指出，现在每一只ETF基金正式上市之后，都会面临“帮忙资金”撤离的问题。这些资金并没有意愿购买基金，而是为了帮助基金产品达到相应的规模以便顺利组建。

　　此外，上述研究员称，目前，黄金ETF并不具有做空获利机制，这意味着只有黄金价格上涨时投资者才能获利，而目前黄金还未出现明显的上升趋势，在黄金熊市背景下，资金在上市之后撤离也是意料之中的事。

　　从成交量来看，黄金ETF上市后在二级市场上的成交则是冰火两重天。据Wind数据，截至上周五收盘，国泰黄金ETF周成交总量达到1085万份，成交额为2863万元，而华安易富黄金ETF的周成交总量为3.66亿份，周成交额则高达9.65亿元。

　　全球最大黄金ETF减仓

　　黄金在6月底一路跌至1180美元/盎司，随后开始了缓慢的反弹，不过，最近一周黄金的走势十分疲弱，8月2日下午，黄金价格开始跳水，此后公布的非农数据差于预期，黄金价格才重新回到1300美元／盎司上方。

　　国际业务部总监、诺安全球黄金QDII宋青指出，经过二季度超过百分之二十的跌幅洗礼，前期的空头显示出极大的获利了结意愿，给黄金市场带来一定的支撑。在1200美元附近我们看到有一些中长线买盘出现，我们预期黄金会有机会反弹到1300美元以上，阻力位位于1350美元。如果不能突破，到时会再次引发机构的进一步减持。下方的支持位在1150美元。

　　全球最大的黄金ETF SPDR黄金ETF的增减仓行为通常被视为未来国际金价走势的风向标之一。

　　上周五，国际金价盘中跌破1300美元，而全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust上周五黄金持仓量小幅减2.41吨，至918.64吨，触及4年新低，显示这只黄金ETF对黄金后市仍不乐观。据统计，今年以来，SPDR已经减持黄金429.77吨，和年初相比，减持幅度达到31.82%。

　　黄金QDII表现较出色

　　最近两周，一些国内的黄金投资产品收益情况并不理想。

　　首批两只黄金ETF成立不足1月，暂均出现浮亏。据基金公司数据，截至上周末，华安黄金易ETF 、国泰黄金ETF自7月18日成立以来的收益率分别为-2.46%和 -2.26%。而自7月19日至上周末，上海黄金交易所挂盘的Au99.99合约下跌了约0.4%

　　纸黄金和黄金ETF同为T+0类型产品，纸黄金上周最高至264一线后总体呈现回落格局，周五纸黄金价格最低达253一线后受非农数据利好金价影响，最高反弹至260一线。分析师预计，本周纸黄金波动区间在254~262，小区间256~260，操作上可以逢低做多为主。

　　而自7月19日至上周五，上海黄金交易所的黄金T+D整体价格波动亦不大，微跌近0.5%。华泰长城期货人士指出，8月投资者可同时关注期现套利机会。上海金银期货主力合约和上海金交所金银T+D品种在今年此前出现过多次较好的套利机会，未来若黄金期现价差超过5元/克将提供较好的套利操作。

　　相对于国内的黄金投资品种，投资于海外市场的黄金主题QDII收益表现更加出色。据公开数据，自7月19日至上周五，4只黄金QDII的平均收益率近2%，而7月以来，这4只QDII产品的平均收益率近6%。

　　华泰长城期货上述人士指出，8月后黄金进入传统消费旺季，中东地缘危机也将提振原油价格，通胀回升忧虑和强劲的投资需求有望推动金价上涨至1500 美元附近，建议投资者在1300 美元附近回调买入，止损位1280 美元，若金价站稳1350 美元可再度加仓，预计金价上涨空间将在10%以上。