创业板指跑赢沪指20倍 四角度探秘风险与机遇

　　编者按:近日A股走势疲软,但创业板却热火朝天,自去年12月4日A股反弹以来,创业板指涨幅高达102.61%,较同期上证指数4.63%的涨幅高出20倍有余。与此同时,空头在创业板中的声音也在不断加大,从减持到解禁,从冲顶到估值偏离,花样百出,投资者是追涨进入还是落袋退出,创业板盛宴还能持续多久?

　　今日本报通过从创业板市场整体表现、行业景气、个股详解、风险因素等四角度对创业板进行分析研判,以飨读者。

　　多因素助推创业板指跑赢沪指20倍

　　创业板近来成为A股市场中的焦点,创业板指在上周五创出两年半以来新高后,昨日以小阳线报收1202.83点。自去年12月4日以来,创业指数涨幅已实现翻倍。分析人士表示,经济转型犹如历史的车轮,如今刚刚启动,是绝对不会停下来的,创业板的行情也不会就此停滞。

　　创业板指涨幅超沪指20倍

　　据统计,去年12月4日沪指创出1949点的“建国底”,创业板指也创出585.44点的历史低点,随后创业板指开始踏上牛途。截至昨日,创业板指收报1202.83点,距该指数历史收盘高位1232.98点,仅一步之遥。自去年12月4日以来,创业板指累计涨幅达102.61%,同一时段沪指仅上涨4.63%,创业板指自建国底以来的涨幅是沪指的21.16倍,也就是说超越沪指逾20倍。

　　从个股角度来看,去年12月4日以来,创业板大部分个股出现上涨,上涨股数量达346只,仅9只个股下跌。上涨的股票中,涨幅在50%以内的有120只,涨幅处于50%到100%之间的有129只,涨幅在100%至200%有76只,涨幅200%以上的有21只。其中, 中青宝 (365.19%)、 东方财富 (353.59%)、 光线传媒 (334.47%)、 网宿科技 (306.01%)等4只个股累计涨幅超过300%。

　　分析人士对创业板的上涨给出了三大理由。首先,投资者对于创业板高增长的预期。自年初以来,创业板在经济转型的大背景下,估值逐步抬升,尤其是部分产业模式明显区别于传统经济的个股估值抬升非常明显。其次,创业板指走高是资金面紧张以及市场谨慎情绪的产物。在资金短缺的情况下,资金拉动大市值的主板个股显然难度较大,而创业板股票盘子小,比较容易拉升。第三,创业板符合未来产业发展方向。目前,在调结构、去产能的政策背景下,国内GDP的增速在主动下移,大市值品种仅仅在估值上有优势,而在业绩上很难有爆发性增长,所以资金对于这些个股的热情也相对有限。而创业板正好符合战略性新兴产业的大背景,像手游行业在最近一两年内智能手机普及下,业绩确确实实是出现了爆发式增长。

　　上涨不惧高估值

　　数据显示,目前创业板市场20个交易日的平均成交金额约262亿元,处于创业板历史成交额最高水平附近,显示出创业板目前活跃度良好。

　　从成交额占流通市值比例来看,创业板较上证A股的优势更加明显,昨日创业板个股成交额合计253.89亿元,对应创业板个股整体流通市值6541.64亿元,成交额占流通市值比例为3.88%;上证A股的成交额合计为732.77亿元,上证A股整体流通市值128934.79亿元,成交额占流通市值比例为0.56%%。从这一数据看,创业板市场上资金较沪市活跃。

　　估值是股票投资的又一重要依据,截至昨日收盘,创业板动态市盈率54.17倍,对应沪深300成份股动态市盈率9.55倍。不过,市场分析人士认为,这并不能成为阻碍创业板上涨的因素,这只是描述创业板市场概貌的数据,对预判创业板后市表现意义不大。

　　华福证券最新发布研究报告表示,按照趋势理论,趋势形成后会持续一段时间,期间的上涨不会一蹴而就。同样,下跌趋势形成前,也会有个多空争夺的过程,会形成M头、头肩顶、多重顶等各种形态。目前创业板指的中长期趋势依旧保持得比较好,近日的回落只是暂时整理,等待机会低吸潜力品种是更有效率的策略。(证券日报)