差别准备金释放涉农信贷资金 支持"三农"贷款

　　央行以逆回购170亿的“小动作”打破了近5周在公开市场操作上的“静默”。

　　这是央行自闹“钱荒”后首次主动释放流动性，缓解市场资金面压力。操作量虽不算大，但备受市场关注。除了期待公开市场操作外，多家研究机构针对近期市场的流动性紧缩预测，央行将下调存款准备金率。

　　经济学者孙兆东在接受《农村金融时报》采访时表示，总体看流动性仍呈过剩态势，时下公开市场操作足以调节银行间市场的流动性，因此尚无须马上动用存款准备金。

　　然而，这并不排除央行近期下调准备金率。孙兆东称，未来的存款准备金释放主要应着眼于实体经济对银行信贷的需要，建议采用差别化准备金释放政策，尤其是对支持“三农”、小微、城镇化等国家引导的领域要有针对性释放。

　　哪些差别

　　据了解，自2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度，央行将金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩，其中资本充足率低于4%的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点。

　　2008年为应对国际金融危机，及时实行宽松的货币政策，放松银根，于当年9月25日、12月5日，实行了大型金融机构和中小金融机构不同的差额存款准备金率，分别是中小金融机构下降1和2个百分点，大型金融机构未调整和下降1个百分点。从此，两种类型机构的存款准备金率同步调整，但幅度有可能不同。最近一次调整存款准备金率为2012年5月18日起下调0.5个百分点，调整后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。

　　除了依据银行自身的指标，央行还根据地域、信贷投放结构等实行差别化的存款准备金政策。新疆辖内城市商业银行、农村信用社分别执行比大型商业银行低2个和6个百分点的存款准备金率。新疆石河子国民村镇银行行长胡德军告诉记者，新疆地区村镇银行与农信社的准备金率一样，目前为14%。

　　孙兆东认为，央行在调控中对于差异性和灵活性的注重，可保证货币信贷政策执行的准确性。差别存款准备金率制度经过多年实践，已经形成了成熟的因事而异、一行一策机制。这为使用准备金率来进行信贷结构调整，支持小微企业融资和“三农”贷款做了充分准备。

　　如何支持

　　国务院常务会议近日对金融支持经济结构调整和转型升级进行了部署，指出加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的信贷倾斜，并重申两个“不低于”政策，即全年“三农”和小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平。

　　记者也从一些省市的半年金融工作会议上了解到，在打造中国经济“升级版”的转型过程中，信贷投放结构“有保有压”显得更加明显。近日，山东省货币政策及金融管理工作通报会强调，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化信贷政策。对不符合国家产业政策规定、市场准入标准、国家环评和排放要求的企业和项目，严禁给予任何形式的授信支持。

　　“现在或许迎来了改善‘三农’、小微信贷的最佳时机，调结构促转型，限制了过剩行业的信贷必须要找到出口。”孙兆东说。政府在当前经济增速放缓时也需要寻找一些新的增长点，对金融支持薄弱环节进行部署，有望继续补强经济发展中的“短板”。

　　“政策部署还要跟进一些具体的措施，因此采用差别化准备金释放信贷资金是一种有效方式。”孙兆东表示，尤其值得注意的是，当前适当释放信贷规模，可有效对冲影子银行的过快增长和市场利率的高企。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，下半年存款准备金率的下调可能已出现在地平线上了。而从支持小微企业融资和“三农”贷款的角度，对中小金融机构存款准备金率的尝试性下调，则可能更早发生。胡德军告诉记者，如果准备金率下调一个百分点，石河子国民村镇银行将会释放1500万的信贷资金，如果每个农户贷款15万，意味着100农户可以贷到款。

　　孙兆东认为，依据因事而异、一行一策机制，对于所有金融机构，尤其是大型金融机构采取激励措施，如该机构前一季度超额完成涉农和小微信贷规模，可相应适当下调该行存款准备金率。这样既释放了信贷资金，保障了流动性，也将资金引入“三农”和小微企业等实体经济。同样，没有完成的，则需要他们补交存款准备金，促其结构调整。(农村金融时报 张超)