■本报记者
上周沪指震荡整理，上周四与上周五均收出“十字星”线，分析人士指出，2100点是近期沪指箱体整理的上沿，这一区域往往是大幅震荡的“高发”位置，目前沪指报2052.23点，已临近这一位置，连续收出“十字星”进一步提示变盘的可能性在加大，在震荡的“高发”地段，应提防短期大盘会剧烈波动。
涨价因素不足为虑
统计局公布数据显示，2013年7月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.7%，环比上涨0.1%；7月份全国工业生产者出厂价格（PPI）与同比下降2.3%，环比下降0.3%。1月至7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%，远低于年初制定的3.5%的政策目标，其中，翘尾因素和新涨价因素分别为1.7%和1%，与六月份相比，前者回落0.1个百分点而后者上升0.1个百分点，两者相抵使得最终同比涨幅与6月份持平。
国联证券表示，维持“年内CPI高点”已过的判断，认为CPI增长不会是目前宏观经济的主要问题。一方面，翘尾因素将助推CPI回落；另一方面，处于繁殖期的母猪数量居于高位以及目前相对低迷的经济增速限制食品价格和非食品价格的上涨空间，新涨价因素亦不足为虑。
东北证券认为，考虑到钢材等行业的库存处低位，后市PPI将回升，经济有望企稳。总体来看，7月份CPI强化物价上涨预期，但这只是短期波动，8月份和9月份CPI仍将回落。因此，CPI倒逼政策收紧的可能性较小，预计流动性仍将“平稳”。
资金面收紧预期缓解
央行8月9日发布了《2013年7月份金融统计数据报告》，报告显示，7月末，广义货币(M2)余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额31.06万亿元，同比增长9.7%，分别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点；流通中的货币(M0)余额5.44万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金349亿元。
对此，申银万国认为，下半年的流动性压力确实很大，但央行会进行对冲操作，预计下半年总体上流动性情况会比上半年要灵活。
同时，在连续5周停止公开市场操作之后，央行上周重启逆回购，分别于上周二和上周四发行170亿与340亿逆回购，上周央票到期850亿元，公开市场净投放资金1360亿元，环比增加1360亿元。
对此，中银国际认为，央行的逆回购，缓解了连续5周暂停公开市场操作而推高的资金面收紧预期，银行间市场利率和中长期利率均有所下行。央行在发布的2013年2季度货币政策执行报告中表示，将根据国际收支和流动性供需形势管理和调节好银行体系的流动性，引导市场利率平稳运行。预计下半年银行间流动性将维持中性略紧的态势，在CPI同比回升、银行调整资产结构的背景下，中长期利率难以继续下行。
第一压力位为2092点
渤海证券认为，近期总理关于经济增长保下限的言论，使市场对于政策维稳的预期再度升温。而此前钱荒期间都未开闸的央行，也在时隔6个月后，重新开启了7天和14天的逆回购操作。资金面有所改善，因此，对八月份行情不必太过悲观。
上周五的探底回升，让短期的做空力量得到有效释放，顶点财经认为，下周的走势仍可以看高一线，上方第一压力位在7月11日的2092点高点附近，第二压力在年线2160点附近。
投资策略方面，渤海证券表示，7月份，手游、互联网金融、信息消费等题材股的相继爆发，使创业板指数接连创出新高。小盘股的行情在经历七月“流火”后，预计强势并未结束，尽管中小市值股票的整体估值较高，但市场短期仍不乏继续做多的热情，可关注涉及智能交通概念的中小市值个股。（证券日报 赵子强）
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