稳健与收益并重 长城定期开放债萃取纯债收益

　　今年以来A股市场走势一波三折,收益稳健的定期开放债基受到市场热捧,成为投资人青睐的主流细分品种。长城基金也于近期推出了旗下首只定期开放债基——长城增强收益定期开放债基。定期开放债基缘何近期受到市场热捧?未来债市投资机会如何?长城基金定期开放债拟任基金经理钟光正近期接受记者采访时表明了自己的看法。

　　Wind数据统计显示,截至8月12日,今年以来市场共发行68只定期开放债基(A、B/C类分开统计),平均首募规模高达14.37亿元,其受欢迎程度可见一斑。钟光正表示,从产品特点的角度来讲,定期开放债基是一种创新封闭式债基,它结合了封闭式基金与开放式基金的优点。以正在发行的长城增强收益为例,它以1年为一个封闭运作周期,每个运作周期结束后投资者可在基金开放日进行申购或者赎回。同时这类基金由于没有现金资产不低于5%的规定,资金的使用效率可以得到进一步提高。

　　钟光正同时指出,一年封闭债基相对传统封闭债基来说封闭期较短,流动性较好;但与传统开放式基金相比其份额相对稳定,有利于参与到流动性较低的信用债投资中。

　　今年来债市历经监管风暴及流动性紧张冲击,多数债券基金遭遇了较大冲击,市场对债市未来投资机会表示担忧,但钟光正不以为然。钟光正认为,经济增速放缓、企业投资回报下降在未来将成为常态,从债市投资角度来看,很多高收益的品种将会显得稀缺。

　　钟光正进一步指出,当前债市各种品种收益都有所上行,并且处于历史相对高位,相对来说债市投资机会大于风险。事实上,尽管债市监管加剧,但与其他产品相比,纯债基金受到的影响非常有限。Wind数据统计显示,2013年上半年,48只在2013年前设立的纯债基金全部实现正收益。

　　历史数据也表明,纯债基金是震荡市中的优良投资品种。从2008年-2012年市场表现看,纯债基金(长期标准型)整体历年均获得正收益,尤其是“股债双杀”的2011年,即使连含20%比例权益资产的债券基金都出现了惟一亏损,而纯债基金平均收益仍然全部为正。由此看来,具备纯债投资属性的长城增强收益基金,值得投资者作为长期资产配置工具。