28家公司手握逾百亿现金 现金流得到改善

　　随着越来越多的中报披露,上市公司现金流状况也初见端倪。WIND数据显示,截至8月24日,已公布中报的1654家公司有半数以上公司经营活动产生的现金流净额同比增长,此外有28家公司手握现金超过100亿元。多位业内人士昨日接受采访时表示,投资者可关注现金流持续改善的公司,对利润仍在增长但现金流不断恶化的行业或公司要保持警惕。

　　逾半数公司现金流改善

　　据WIND数据统计,已公布中报的1654家上市公司中,有844家公司在经营活动产生的现金流净额同比去年增长,占比达51%,这意味着过半数公司的经营性现金流情况出现改善。

　　金麒资产总经理陈宝东认为,半数公司在经营活动产生的现金流净额出现不同程度的增长,意味着这些公司的去库存已近尾声;此外,还有半数公司的现金流恶化,至少说明部分公司的去库存过程仍然漫长。“现金流改善的原因很多,一是说明大的经济环境好转和企业竞争能力增强,因此回款加快;另一方面企业不再盲目增加库存,而是加强现金流管理。”他表示。

　　具体看,若剔除银行股,位居经营现金流净额前列的公司有中国石油、中国联通、华能国际、中国神华和格力电器。其中,中国石油中期经营现金流净额高达1020亿元,同比增112%;中国联通中期经营现金流净额为426亿元,同比增15.8%。

　　从经营现金流净额增幅来看,云内动力、海润光伏、新大新材、康力电梯和西部矿业位列前五名。其中,海润光伏和新大新材均为光伏行业。此外,一些公司现金流今年中期由负转正,如双汇发展去年中期现金流-1.66亿元,今年中报增至11.3亿元。

　　28家公司手握现金超百亿

　　WIND数据还显示,截至8月24日,扣除银行类上市公司,1647家公司手握现金合计19990.86亿,其中超过四成公司货币现金同比去年实现增长。

　　据统计,上半年末有28家公司手握现金超过100亿元。其中,中国石油手握现金最多,公司手握1580亿元。海通证券、中国神华、格力电器、万科A位手持现金均超过300亿元。

　　另外,这28家手公司中,有6家券商,分别是海通、华泰、招商、光大、长江和兴业证券,还有5家是地产,分别是万科A、招商地产、金地集团、首开股份和金科股份。另外,上述公司尽管手握重金,但有一些公司的货币现金较去年同期下降,如万科A同比降20%,金地集团同比降7.4%。

　　对此,地产战略咨询亿翰智库张化东认为,部分地产公司货币现金下降是因上半年土地市场回暖,部分地产公司拿地积极性提高,手持现金下降。

　　值得一提的是,手握现金超100亿元公司中,首开股份、友谊股份和四川长虹等三家公司上半年合并报表手持现金分别多达149亿元、126亿元和108亿元。均超过总市值。

　　客观看待现金流

　　多位业内人士昨日受访时表示,投资者应客观看待货币现金和经营性现金流的高低。“手持巨额资金一方面说明资产质量较好,对银行贷款依赖小。”金麒资产总经理陈宝东认为,“另一方面也说明在弱复苏背景下,一些上市公司经营积极性不高。大量闲置现金表明企业资金使用效益亟待提高。”

　　陈宝东提醒投资者,房地产由于买地等扩张较快,部分公司经营性现金流出现负数不足为奇。一些行业或公司尽管净利润仍在上升,但经营性现金流却进一步恶化,这些行业或公司未来的利润增长和前景令人担忧。

　　一位不愿具名的券商分析师则认为,经营性现金流一般情况下越充足说明其经营能力较强,抗风险能力比一般企业要强。如果超过净利润,企业利润更真实,成长性更强。

　　昂诺投资胡红伟认为,若现金流由负转正、持续改善则从侧面说明行业与公司的经营情况转好。