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服装业IPO之路受阻 海澜之家借壳上市

2013年08月26日 19:54   来源:中国广播网   

 

  据经济之声《天下公司》报道,“海澜之家,男人的衣柜”,不知道有多少人了解海澜之家这个服装品牌,但相信很多人还是听说过这个名字,因为至少它做过不少的广告。最近,海澜之家传出了要上市的消息,但它的上市并非一般意义上的IPO,而是所谓的借壳上市。

  A股上市公司凯诺科技公告透露,准备发行新股,购买海澜之家服饰股份有限公司100%股权,经过重组之后,海澜之家将借凯诺科技的“壳”登陆A股市场。前几年,海澜之家一直打算申请独立上市,也向证监会提交过IPO申请。然而,去年5月11日,证监会发审委否决了海澜之家的上市申请。

  说起来,海澜之家IPO被否决还与它这次的“壳公司”凯诺科技有关。凯诺科技也是一家服装行业公司,旗下有西服品牌圣凯诺。海澜之家的控股公司海澜集团曾经是凯诺科技的大股东,2009年和2010年,两家公司有一定的业务和资金往来,中国证监会认为,海澜之家的运营欠缺“独立性”,因此否决了它的上市申请。

  2002年,海澜之家推出连锁经营模式,不到10年时间,就在全国开设了两千多家门店。尽管扩张迅速,广告也没少打,但由于这个品牌从来就没有一个清晰的定位,使得消费者对它的印象相当模糊。

  过快的扩张让海澜之家的库存量迅速增加,截至2011年末,海澜之家库存38.63亿元,占总资产的比重高达56.82%。业内人士认为,库存过高,资金占用成本高,影响新产品的推出,对服装行业伤害很大。

  统计数据显示,截至今年4月底,中国50家上市服装公司的总库存已经达到570亿元,几乎相当于行业前10强公司整整10年的销售额。而与此形成鲜明对比的是以H&M,ZARA,优衣库,GAP等为代表的国际快时尚品牌,却不断加大在中国的跑马圈地。

  或许正是这种遍及行业的系统性风险,为海澜之家的发展前景增添了诸多变数。近年来,已经有多家服装企业折戟IPO,而在证监会披露的原因中,很重要的一条就是库存大幅上升。深圳鹏程会计师事务所合伙人张光禄认为,国内服装行业想要跟资本市场对接,相当不容易,服装业想要和资本市场对接,任重道远。


(责任编辑:康博)

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