中报行情机会有限 创业板谨慎乐观

　　上市公司中报公布为投资者提供了投资参考。在中报行情低于预期的背景下,与其说“掘金”中报,不如说中报“排雷”。南方基金首席策略分析师杨德龙以及中信证券深圳财富管理中心总经理李旦做客本期中证面对面,认为由于上半年经济增速放缓多数行业公司的中报缺乏亮点,传统周期性行业盈利情况较差,地产、医药、银行、TMT等业绩不错的行业可能蕴藏牛股。但对于涨幅较高的创业板股票应持谨慎乐观态度。

　　中报行情机会有限

　　主持人:随着上市公司中报的逐渐披露,我们看到今年的中报行情似乎有些低于预期。在已经展开的这一波走势中,有哪些亮点是可以寻觅的?投资者需要规避哪些风险?

　　杨德龙:今年上半年我国经济增速低于年初的预期,导致很多行业的中报少有亮点。中报业绩比较差也会导致相关股票出现比较大的下跌,这主要是集中在一些周期类的行业,比方说像钢铁、水泥、有色、煤炭、航运。另外一些盈利相对比较好的行业,如银行、地产、医药、食品饮料,股价也出现了一定的反弹。

　　今年上半年涨幅比较大的创业板个股,也出现较大分化,盈利超预期的个股出现了较大上涨,但是多数创业板个股的业绩还是很难赶上股价的上升,市盈率普遍比较高。现在中报的业绩对于这些股票来说,其实并不意味着多大的机会,而是意味着调整的风险,所以对于中报业绩低于预期的个股要特别谨慎。

　　李旦:其实中报大部分行业都是业绩平平的。相对来说,TMT、科技、通信、医药、银行、地产这些盈利是不错的,大多数行业还是没什么表现。因为市场增长快的行业就那么几个,所以这几个行业的估值就会达到很高的水准。但是这些行业在过去几个月已经表现得很充分。我统计,7月12日以来很多涨幅居前的股票都是“定增+并购”的模式,公司随之转型到TMT和医药行业,未来这个模式可能还会复制很多牛股。换句话说,中报行情没有展开,但是中报里面TMT和医药这几个行业,因为业绩较好,使这些行业的定位比较高,为三线品种打开了空间。

　　创业板谨慎乐观

　　主持人:创业板近期连创新高,主板和创业板之间的跷跷板效应愈发明显,但是我们也发现创业板的股票越来越难操作,下一步投资者应该怎样把握创业板的行情?

　　杨德龙:这段时间创业板又创出了新高,让很多机构大跌眼镜。因为根据中报披露的情况,大多数机构都是认为现在创业板的泡沫比较大,进一步上涨的动力不足。但是,创业板还是创了新高。这说明在当前主板缺少机会的情况下,资金选择抱团取暖去炒作创业板,形成了局部牛市。我国证券市场70%都是散户资金,很多散户投资者喜欢追涨,容易使股市形成比较大的泡沫,2007年大盘见顶的过程就是例证。现在创业板也是这样的状况,资金可能还会把指数再进一步拉升,但是现在参与的风险已经非常明显了,所以这个时候进一步向上的动力也会减弱,建议投资者参与还是以谨慎为主,尽量获利了结一些创业板的个股。

　　李旦:由于今年和明年经济处于转型期,转型受益的行业也都集中在创业板、中小板成长型的小公司,要寻找新科技、新消费、新业态的公司,核心还是移动互联网。去年这波行情就开始启动,现在延伸出去,即使在传统行业之中,也要找通过移动互联网提供的满足客户需求的应用型、服务型企业。我也注意到,今年的行情与“80后”有关的题材可能会表现更好一些。因为80后对新事物接受得更快,年轻人的思维没有什么束缚,很多牛股都是与此相关。

　　创业板指数从去年年底到今年差不多翻了一倍,确确实实我们要看到整个市场的估值水平越来越高,但是我觉得机会还是很多。市场可能后面会有顶,但是这个顶的位置建议要多看看IPO何时重启。因为在目前的情况之下,供求方面没有大的变化,外面还不能打破这一格局。我觉得今年至少到现在为止,那些坚定不移做转型的投资者是受益匪浅的。