人民币汇率维持区间震荡

　　近一周,人民币汇率呈现持续区间震荡态势。中国外汇交易中心的最新数据显示,8月28日美元对人民币汇率中间价报6.1667,较前一交易日上涨21个基点,人民币结束一周以来的走低趋势。

　　受同期美元有所走强的影响,8月19日至23日这一周,人民币汇率中间价小幅走软,较前一周走低44个基点,于上周五收报6.1710。而同期,美元指数开盘价从81.2887升至81.4863,一周升值近20个基点。尽管8月中国汇丰PMI初值重返荣枯线之上,但美国就业数据等经济指标也继续向好,人民币并未释放出明显的升贬值预期,区间震荡形态继续维持。

　　从即期收盘价依然较中间价偏离较大的情形来看,人民币还存有一定的升值预期。8月19日至23日一周数据显示,人民币即期价较前一周走低60个基点。截至上周五,即期收盘价相较于中间价的偏离幅度为0.81%,依然保持在高位。

　　国内基本经济面好转,是人民币汇率的重要支撑。经济数据方面,8月汇丰中国制造业PMI指数近4个月以来首次重新站上50上方,显示我国经济已经显露出企稳迹象。

　　此外,美联储QE政策退出背景下的美元走强,和美国国债收益率的提高,将会抑制后期人民币强劲升值。中金公司首席经济学家彭文生认为,对中国而言,QE3的退出或将加剧人民币贬值预期,导致国内流动性偏紧,对经济增长构成压力。 不过,就目前中国经济基本面以及央行对汇率管理能力来看,中国受到的负面影响将小于其他新兴市场。“中国经济基本面较好,经常账户存在盈余、通胀温和、经济增速较高。同时,中国外汇储备充足,资本账户未完全开放,政策的回旋余地大。”彭文生说。

　　中国银行的分析报告显示,7月以来随着市场对QE3退出预期的减弱,热钱流出的速度放缓,这也在一定程度上解释了在市场结售汇力量进一步均衡的情况下,外汇占款净减少规模收窄的原因。但报告认为,下半年美联储减缓购债的政策对国内流动性的压力不容忽视,尤其需要关注近期新兴市场资金流出影响市场情绪的传导。