本报讯(记者 肖娟)去年我国进入千基时代,基金数量越来越多。与此同时,迷你基金大行其道,不断吞噬持有人的投资收益。近日,多只触发式自动清盘基金接连亮相,“矛头”对准的正是僵而不死的基金。
国内首只触发式基金出炉
记者了解到,首次推出触发式基金的为融通基金。据悉,该基金公司布局目标触发式基金系列产品线的意图明显,目前已有两只触发式基金获得证监会批准,并有3只触发式基金正在受理中。
什么是触发式自动清盘基金?简而言之,基金达到设定条件即主动清盘。国内首支触发式自动清盘基金融通通泽设置了自动清盘点:当其累计净值连续3个工作日高于1.10元或者封闭期超过一年时,将主动清盘,并争取一年内获取净认购金额8%的收益。
为什么要实行到点清盘的模式?基金公司的回复是“为了防止纸上富贵,帮助投资者落袋为安,防止浮盈不及时兑现反而形成损失”。最长封闭运作期的机制设置,则是为了防止投资者获取少许收益即提前赎回的“小富即安”行为带来高额的频繁交易成本。
都不敢打“基金清盘第一炮”
触发式基金之所以引人关注,是因为市场上不少迷你基金长期徘徊在退市边缘,要死不活,但基金公司仍在“死扛”。按照规定,基金资产净值连续60天低于5000万元,则需要强制清盘。
但迷你基金往往有惊无险,原因是在触发清盘条件前找资金帮忙冲规模。基金公司之所以愿意花大价钱给迷你基金注水,业内人士分析为“面子原因”。专业基金研究者王群航在微博上表示,“对于长期徘徊在5000万元规模左右的‘微基’,很多基金公司都想把它清盘掉,但没有哪个基金公司敢打第一炮,因为那将会成为媒体的话题焦点。已有基金公司表示,有了第一个,我们会立刻跟进。”在这个意义上来看,融通通泽可谓是“硬汉”。
主动清盘与做大规模不矛盾
虽然自动清盘基金的出发点很好,并且在国外已经有成功运作的先例,但还是有业内人士担心倘若产品在进行清盘时面临市场下跌以及股票卖出的冲击成本,会导致产品最终净值减少。
对此,公司回应称这类问题有望通过投资策略解决,比如当净值达到1.08元时,基金就可以考虑先行变现股票资产,到1.09元时基本将股票资产变现,再配置固定收益类产品实现净值达到提前触发条件。
为什么有基金公司愿意自动清盘呢?自动清盘会不会影响基金公司的管理费收入吗?对此,王群航表示,做大并做稳基金规模与触发式清盘基金并不矛盾。他在博客中指出:“在备案制新政下,基金通过定期和不定期的清盘机制,有望创造出更多的新基金发行机会,并且通过封闭式运作的方式,把难得的首发规模锁定,最终增加基金公司的收入。”
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触发式基金不等于固定收益
本报讯(记者 肖娟)“融通通泽一年目标触发式灵活配置混合型基金目标收益率8%,虽然是高风险的混合基金,但投资者不妨把它视为固收类产品。目前银行一年定期存款利率仅为3%,该基金目标收益远超同期定期存款。由于目标触发式清盘机制的独特设计,可能不到1年就能变现。建议广大投资者首日认购。”这是一工作人员在微博上给触发式基金打的广告。
是不是真如描述的那样,该产品等同于固收类产品呢?查询该基金招募说明书记者看到有如此提示:本基金虽然约定了目标收益,但管理人并不向投资人承诺收益及本金安全……投资人可能面临无法获得目标收益,甚至本金亏损的风险。
细览条款,清盘的触发条件是净值连续3个工作日高于1.10元。但在基金的变现过程中,由于市场波动等原因,变现后的基金资产净值可能与提前到期条件触发日当日的估值存在差异,导致实际收益低于目标收益。因此,投资者仍需防范风险。王群航提醒投资者,当进入了清算程序后,由于清算的过程比较长,短则1个月,长则可能在6个月以内,而这部分清算期的资金没有利息,有可能会摊薄收益。
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