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IPO宜早开闸 将对经济发展产生多方面好处

2013年08月30日 07:48    来源: 中国证券报    

  当前中国经济很不轻松,传统的增长模式难以为继,经济增速面临不断下滑的压力。同时,人均GDP仍处于一个较低的水平,中国经济肯定仍有不少增长的潜力和空间可挖掘。如何提高经济效率,释放增长潜力是当前政策的着力点,资本市场无疑可以也应该发挥巨大的作用。不过目前IPO的长期停滞,已经逐渐成为一种压抑经济潜力和效率的状态,及早开闸IPO将对经济发展产生多方面的好处。

  首先,IPO开闸有助于解决中小企业融资难。中小企业的融资难问题由来已久,银行的行业特点和当前银行面临的坏账压力都决定了,单纯依靠银行来解决中小企业融资难是不可能也不合理的。但中国的资本市场却对中小公司的股票充满了浓厚兴趣,试想,如果能够打开IPO的大门,让中小公司快速上市融资,也就相应的带动了前端PE、更前端VC对小微企业的融资,中小企业能顺利募集资本,银行等债务性融资也可相应发展。

  其次,IPO开闸有助于促进民间投资、保经济增长。中国经济增长仍需要投资保持一定的增速,如果没有民间投资的积极参与,地方融资平台的问题,影子银行的问题只会越来越难以解决,金融危机的风险就只会越来越高,决策层希望实现的降杠杆就根本难以成功,而同时,拟上市的中小公司中聚集了一大批最具活力、处于快速成长期的民营企业,这些企业拥有中国经济体系中较高的效率,其及时获得新增融资,就是把钱用在刀刃上。他们上市后的扩大投资连带相关上下游企业的投资,有助于推动民间投资进一步扩大发展,进而促进经济增长。

  第三,IPO开闸有助于促进新兴行业发展,促进经济转型。在传统增长模式难以为继的背景下,经济转型已成为未来中国经济高质量增长的希望所在。等待上市的中小企业中,有很多都是各个细分行业的龙头,而且大多处于各类蓬勃发展的新兴行业,更多更快的让这些企业上市,可以大大帮助他们的成长,促进新兴行业的发展,从而促进经济结构的转型,同时又满足资本市场对新兴行业股票的追求,何乐而不为呢?

  第四,IPO开闸是大力发展直接融资的重要举措。近年来,直接融资中债券融资、信托融资、银行理财产品等有了很大的发展,但是由于目前企业总体的负债率高企,从财务上看大量发债其实难以为继,而债券发行后很大部分仍被银行购买并流转于银行体系,以及债券市场的不违约,信托市场和银行理财的刚性兑付其实都预示着直接融资中有很多的水分,直接融资并没有得到多大的发展,反而隐藏了巨大的风险。而IPO重新开闸将有助于促进企业的直接融资,从而为经济增长提供动力。

(责任编辑:魏京婷)


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2013-08-30 07:48 来源:中国证券报
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