增量融资8月涌入老牌消费股

　　伴随7-8月经济数据转暖,两融市场做多情绪明显提升。但是,由于市场结构性问题的存在,资金可选的做多标的却在8月明显减少。在此背景下,增量融资大量涌入上市时间较长的传统消费股,用友软件、双汇发展等11张8月融资新面孔多属此类股票。

　　两融8月做多热情高

　　截至8月28日,沪深股市融资余额报2477.07亿元,再创历史新高。具体而言,本月融资买入额为2921.92亿元,融资偿还额为2728.99亿元,融资净买入额为192.93亿元。从融资净买入额来看,8月数据明显高于7月的98.92亿元和6月份的8.93亿元,显示市场做多情绪明显提升。分析人士指出,两融投资者做多热情的提升,与经济阶段企稳预期密切相关,7-8月的PMI、发电量等一系列数据表明,经济需求有所回升。

　　从具体结构看,8月融资净买入居于前两位的行业分别是信息服务和医药生物行业,净买入额分别达到31.55亿元和22.72亿元,上述两大行业均为今年以来两融市场的热门做多行业。不过,紧随这两个热门行业之后的融资大户却发生了一定改变。统计显示,有色金属、房地产、建筑建材、交通运输行业8月融资净买入额均超过了10亿元,显示在经济企稳背景下,周期股开始获得做多资金的关注,这一变化应引起投资者重视。

　　在个股方面,8月融资净买入居于前5位的个股分别为包钢稀土、海通证券、鹏博士、凤凰传媒以及苏宁云商。从近期统计看,上述5只个股融资买入力度始终较大,其股价涨幅也大多比较可观,显示两融投资者在8月对上述股票上涨趋势仍然看好。

　　老牌消费股融资激增

　　对于具体操作来说,8月以来融资激增的个股更值得投资者关注。统计显示,截至8月28日,有11只个股8月份的融资净买入额今年以来首次居于两融标的股前列,包括:用友软件、上海机场、浙江医药、亿城股份、双汇发展、豫园商城等个股。

　　值得注意的是,除了亿城股份因为重组因素而获得增量融资关注外,8月融资净买入额居前的融资新面孔,多为典型的老牌消费股。分析人士认为原因可能在于:伴随今年以来新兴消费类股票持续上涨,其股价对业绩的透支越来越严重。从本周行情看,此类前期强势股一旦中期业绩增速低于40%,就很容易在中报公布当日引来抛盘无数,这从一个侧面说明当前新兴消费板块估值压力已经较大。但与此同时,对于周期蓝筹股,资金显然对其趋势并不看好,本周中国建筑公布靓丽中报后仍然难见一涨,就表明长期担忧情绪对相关周期蓝筹股的短期股价制约严重。

　　在此背景下,融资资金不得不退而求其次,寻找那些企业基本面趋势长期向好,而估值又相对便宜的股票。显然,当前市场中符合这一要求的只有那些上市时间较长的传统消费股。一方面,此类股票股本规模通常较大,在前期小盘股上涨行情中,因为弹性原因未获资金关注,比如8月融资激增的双汇发展、恒瑞医药等个股就是如此;另一方面,相对于新兴消费类股票,传统消费行业显然并不具备非常广阔的短期增长空间,这也使得资金前期对此类股票相对忽视,比如豫园商城、海正药业等个股。由此看,上述两大因素虽然在前期导致老牌传统消费股相对滞涨,但却造就了其在目前市场中的投资吸引力。

　　在具体操作策略方面,分析人士认为,8月融资新面孔中有两类股票可以关注:一是用友软件、上海机场等已经走出明显上涨趋势的个股,在相关题材概念刺激下,此类股票上涨趋势有望延续;二是双汇发展、恒瑞医药等股价走势与融资动向相反的股票,从此前经验看,融资激增股票的下跌很难具备持续性,股价下跌往往提供买入机会,6月份表现低迷的电广传媒就是典型代表。