看好下半年"政策改革红利" 蓝筹股渐受关注

　　8月以来，上证指数在2000点至2100点间展开了拉锯战，大盘持续震荡整理。今年以来持续走牛的创业板指数在上周先是创出历史新高，继而在周五暴跌3个百分点，板块内部分化加剧。对于9月乃至四季度的市场走势，基金经理表示，经历6月底的钱荒危机，9月再次出现流动性异常紧张局面的概率较低，但依旧吃紧，经济仍然呈现弱复苏格局，下半年看好十八届三中全会前后燃起的政策预期，在成长股继续分化的情况下，基金对传统蓝筹股的兴趣有所高涨。

　　反弹持续性需验证

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，自6月钱荒之后，流动性依旧吃紧。但出于维稳的考虑，央行逆回购或会放量，所以近期出现流动性异常紧张局面的概率较低。但短期内资金状况仍值得警惕，9月，资金市场还将面临节日因素、常备借贷便利到期、及季末因素的冲击。另外东南亚资金出现外逃，亚洲区新兴市场印度、印尼、泰国等地股市上周出现了暴跌，同时未来几个月美国QE退出预期有可能逐步升温。因此，市场受流动性干扰因素影响比较大，对A股市场后期的走势至关重要。8月汇丰中国制造业PMI创4个月新高，制造业景气度出现一定程度的回升，但未来经济反弹持续性是市场比较担忧的。

　　诺德基金指出，7月以来经济数据连续好转、政策利好频出，使市场做多情绪高涨，从手机游戏到互联网金融再到上海自贸区，各类题材层出不穷，炒作热情不断提升，但市场是否就此全面转好仍需观察，或许上证指数的窄区间震荡也从侧面说明了市场的犹豫。就短期而言，我们认为关键的观察点在于进入旺季后，即9月的各个重要经济数据是否能够继续好于预期。

　　蓝筹股渐受关注

　　尽管历经市场质疑泡沫的声音，上周创业板仍然刷新历史记录，不过，上市公司中报披露接近尾声，成长股业绩出现分化，致使创业板指数在周五出现3.36%的跌幅。下半年，投资的焦点是否依然在高成长的创业板？对此，部分基金经理表示，市场短期可能继续表现为结构性和阶段性的投资机会，在政策改革红利释放的预期下，新兴和传统均有机会，对于涨幅过高的成长股需要谨慎，可以适当关注低估的蓝筹股。

　　南方某公司一位基金经理表示，经济结构转型和调整是一个长期过程，但趋势确定，而顺应经济发展趋势，受益经济结构调整的新兴产业仍是未来主要投资策略，新兴产业密集的创业板仍会是未来关注的重点，不过短期来看肯定会回调。未来投资机会主要集中于TMT、医药、新能源等领域。

　　博时基金医疗保健行业基金经理李权胜表示，近期A股市场表现相对较为平稳，主要就是国内注入流动性带来的影响。中长期来看，市场目前担忧的因素还比较多，包括流动性还可能会紧张、外资还可能会流出、实业转型可能还比较困难等等。未来我们一方面看好传统板块，比如商业零售，之前短期过分压抑了，我们认为未来还有机会；另外看好成长行业，如通信、软件等。

　　华安基金首席策略分析师单磊也指出，由于内外部环境改善带来的出口和投资增速的拐点上行，经济面利多因素在聚集。周期类板块的盈利上调具有一定的弹性，此前的股价调整较为充分，周期股存在阶段性脉冲机会。