9月1日,国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布的8月中国制造业PMI为51,不仅比上月上升0.7个百分点,而且创下了自2012年5月份以来16个月的新高。对此,接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示,这将对股市产生正面影响,9月“开门红”可期。
8月PMI影响偏正面
德邦证券策略分析师张海东分析说,2013年8月中国制造业PMI为51,不仅比上月上升0.7个百分点,而且创下了自2012年5月份以来16个月的新高,有利于进一步改善市场预期。
从构成制造业PMI的5个分类指数来看普遍上升:其一,生产指数为52.6,比上月上升0.2个百分点。“主要是因为新订单指数上升的推动,市场需求增加了,自然会传导给生产环节。”张海东说,
市场需求出现了回升现象,新订单指数为52.4,比上月上升1.8个百分点,连续两个月回升,为16个月以来的最高点,是本月制造业PMI明显回升的有力支撑。同时,新出口订单指数为50.2,比上月上升1.2个百分点,重返临界点以上。这是由于外部需求有所增加,加上我国促进贸易便利化等政策措施的出台,制造业出口形势有所好转。
张海东同时认为,原材料库存指数为48.0,比上月回升0.4个百分点,仍位于临界点以下,表明在补库存的问题上仍显谨慎;采购量指数为52.0,比上月上升2.0个百分点,升至临界点以上,这是因为生产指数上升所致;而产成品库存指数为47.6,比上月回升0.3个百分点,位于临界点以下,表明“去库存”压力有所下降;而主要原材料购进价格指数为53.2,比上月上升3.1个百分点,连续2个月高于临界点,这与采购量指数上升有关。
华融证券研究中心有关人士说,8月企业生产经营活动预期指数为59.4,比上月上升3.0个百分点,连续2个月明显回升,为5个月以来的新高。不过,分企业规模看,大型企业PMI为51.8,比上月上升1.0个百分点;中型企业PMI为49.6%,与上月持平;小型企业PMI为49.2%,比上月下降0.2个百分点。这表明大中小型企业的景气度有别,而小型企业的日子最难过,还需要加大扶持小微企业的政策力度。
国债期货影响待察
对于将于9月6日正式推出的国债期货,张海东认为,目前中国国债存量达7万多亿元,债券总规模在27万亿元以上,国务院批准国债期货,其意义并不单纯是一个新期货品种的诞生,而是标志着我国经济和金融形势已经发生了根本性变化。国债市场规模庞大,品种齐全,参与机构众多,对市场的影响是深远的。“从短期来看,国债期货带来的影响将表现为,分流部分股市资金。”张海东说,我国散户力量较强,一手国债期货合约保证金为2万元,特别在推出的初期,由于不少人感到新鲜,会去“玩一把”。
中信证券固定收益部交易员张惠梓认为,对银行业的影响中性偏正面,因为银行业参与国债期货更多的是套期保值,大型商业银行在国债期货上有更多的话语权,但目前监管层尚未出台关于银行、保险、私募参与国债期货的相关指引。
张惠梓表示,从投资者构成看,机构投资者为主力参与者,初期只有券商、基金以及一部分散户,交易量不会很高,流动性或有限,但随着交易的活跃,流动性会逐渐增强。
另悉,中金所还有意推出短期利率期货,不过由于该品种比国债期货更加复杂,目前还处于研究阶段,尚未进入立项阶段。未来金融期货品种将会更加多样化。
关注消费和自贸区
张海东说,7月以来,在稳增长的利好影响下,7-8月大盘已经有所反弹。而管理层对经济增长速度下降的容忍度是只要不低于7.5%即可,而保住7.5%已经不在话下,因此,今年内不会再加码经济刺激措施。
相反,利空因素倒是不少:其一,国债期货的开通,可能会分流部分股市资金;其二,已经停止了这么长时间的IPO,应该到了重启的时候了,这将是市场最大的利空因素;其三,新三板全面扩容的脚步声渐近,而没有涨跌幅限制的新三板将会使那些风险偏好型投资者转而炒作新三板,部分资金将从股票市场流出;其四,美国退出QE必然引发全球流动性下降,中国也不例外。另外,创业板指数已连创新高,而中报显示的业绩又不足以支撑其估值。“尽管9月有望实现“开门红”,但9月份行情将比8月弱,9月初沪指将在2100点下方运行的概率大。”张海东说,目前的机会在于以下两个方面:一个机会是国债期货概念股;另外一个机会是大消费,特别是进入9月后,中秋、国庆相继到来,食品、旅游将迎来旺季。
华融证券研究中心有关人士说,市场对利率市场化、房产税和资源税以及能源价格改革的预期也将影响目前的交易行为。“上海自由贸易区的建立将产生联动效应,天津、重庆、广东都在申请,这样,会在市场上产生预期,相关区域及板块将会有所表现。”这位人士说,市场会小幅上涨。以下三大机会值得关注:一是自由贸易区题材;二是大消费,包括旅游、信息消费、文化消费等;三是医疗保健。
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