覆巢之下,岂有完卵。受禽流感及周期下行因素影响,畜禽养殖市场持续低迷,罗牛山(000735,收盘价6.30元)、民和股份(002234,收盘价11.35元)等相关企业均受巨大冲击。作为生猪养殖的标杆,雏鹰农牧(002477,收盘价11.58元)也难独善其身,公司2013年上半年营业收入虽有所增长,但净利润却下滑逾七成。
不过,《每日经济新闻》记者了解到,被雏鹰农牧寄予厚望的生鲜肉专营店(雏牧香)正稳步增长,店面数量已从去年的50家增至120家。但由于尚处起步初期,其单店经营处在盈亏平衡点附近,对业绩贡献暂时有限。
雏牧香专卖店增至120家
8月29日,雏鹰农牧公布了中期报告,2013上半年共实现营业收入8.52亿元,同比增长14.76%;然而净利润仅为4059.04万元,同比下降78.61%。面对增收不增利的局面,公司表示,这主要受禽流感及猪周期下行因素的影响,导致整个市场持续低迷,进而对公司整体盈利水平造成一定的影响。
在业绩不济的情况下,众多投资人士就更加关注雏鹰农牧的生鲜肉专营店。公司2012年曾花费巨资打造旗下首个生态肉品牌——“雏牧香”,当年9月份,首批近50家终端渠道生鲜肉专营店在郑州开业,标志着公司全产业链战略的初步贯通。
1年时间后,雏鹰农牧内部人士告诉《每日经济新闻》记者,由于生鲜肉市场整体略显疲态,2013年雏牧香经营业绩表现仍在预期中。目前公司已完成了河南市场的整体布局,今年上半年已有120余家雏牧香专营店相继开业。去年12月份,雏鹰农牧又分别在上海、北京两地设立全资子公司,两家子公司将作为雏牧香在当地的主要运作平台。现阶段,雏牧香专营店仍处于起步阶段,上海地区专营店业绩整体表现高于预期,北京市场开拓已在进行。因此,雏鹰农牧正有意识控制了商品肉猪,尤其是生态猪的出栏量。
但有券商研究员指出,随着雏牧香继续扩张,雏鹰农牧渠道建设管理人员以及相应的工资等费用也在增加,同时促销费、运输费、广告宣传费等费用都在增加。其中,销售费用从2012上半年的1441万元增至今年上半年的5209万元,管理费用由3270万元增至6100万元,期间费用合计超过1.6亿元,同比增加1亿元。
单店尚处盈亏平衡附近
自成立以来,雏牧香冷鲜肉连锁店一直被雏鹰农牧寄予厚望,但由于尚处起步初期,其单店经营或尚未实现盈亏平衡。
雏鹰农牧工作人员告诉《每日经济新闻》记者,雏牧香专卖店由公司与代理商合作建设,主要作为雏鹰农牧产品形象展示店,单店标准面积为60~80㎡。具体方案是,代理商需要向雏鹰农牧预付18万元保证金,合约解除时公司会无息返还。与此同时,雏鹰农牧将为合作商担保贷款18万元,其中10万元为装修款,由上市公司统一负责装修洽谈,装修款分5年平均返还给合作商。其余8万元将用于房租、日常运营费用等,相当于初始启动资金。
通过实地调研,某私募人士表示,雏鹰农牧生态猪肉价格将近50元/斤,约为普通肉的2.5倍。由于价格较贵,其受众群体有限,这就对雏牧香专卖店的选址要求特别高。其实,雏鹰农牧运营模式侧重于购物卡消费,消费者可以在网上或电话预定,直接送货上门,类似于买期货肉。
作为中间媒介,代理商可从雏鹰农牧购买不同面值的消费卡,再利用自有资源出售,以此获得相应的提成。其次,亦通过卖给食堂、食品企业等进行大宗交易,仍可按照收入获取提成。实际上,产品的配送是代理商相当稳定的收入,消费者通过雏牧香呼叫中心下订单,产品配送服务由代理商提供,按照货品价值获得相应提成。
“截至上半年,雏鹰农牧已有120多家雏牧香门店开营,实现生鲜冻品收入5902万元,约3000吨。若以单店销售额算,预计加盟商总体经营状况处于盈亏平衡附近,下半年开店速度将会提速。”中投证券一位研究员如是表示。
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