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“中考”没考好 贵州茅台盘中跌停

2013年09月03日 08:10   来源:成都商报   

  8月31日贵州茅台(600519)中报“姗姗来迟”,与五粮液中期净利润同比14.76%的增速相比,贵州茅台净利润同比增速仅为个位数,创下了上市以来的最低增速!在昨日的A股市场,低于预期的中报数据,令贵州茅台大幅低开并在盘中跌停,收盘跌9.99%也近似跌停,股价创下近3年来低点,而受贵州茅台的拖累,整个白酒板块放量大跌,其中五粮液跌5.37%,泸州老窖跌6.28%。

  中期业绩增幅创上市以来新低

  31日贵州茅台披露了2013年中期报告,上半年公司实现收入141.3亿元,同比增长6.5%,归属于股东的净利润72.48亿元,同比增长3.60%,每股收益6.98元,中期个位数的增幅也创下了公司2001年上市以来的新低。

  分产品看,上半年茅台酒实现营业收入133.89亿元,同比增长9.92%,毛利率94.57%;系列酒营业收入7.37亿元,同比下降31.85%,毛利率72.16%。预收账款方面同样大幅下跌,年初该数据为51亿元,中报披露的数据已经滑落至8.3亿元,显示出经销商打款的意愿下降。

  另外二季度单季,公司实现收入69.7亿元,同比下降3.8%;净利润36.5亿元,同比下降9.1%。

  对于二季度业绩大幅低于预期,有券商认为可能受三方面的影响:第一,计划外直供政务部分以及年份酒销量大幅下滑;第二,直营店因价格高于市场价,销量下滑较大;第三,仁酒、汉酱直接降价影响收入和利润。

  昨放量暴跌9.99%

  在上述业绩披露后,贵州茅台股价昨日放量暴跌9.99%,151.92元的收盘价创出近三年的低点。与此同时,白酒板块也受了拖累,其中五粮液、泸州老窖、沱牌舍得分别下跌5.37%、6.28%、7.94%。

  对于这份低于预期的中报,有机构人士告诉记者,“三公”消费的减少,高端白酒政务市场萎靡导致公司中报业绩下滑,其中从前期调研情况看,终端情况可能比中报情况更差,终端动销不畅。对于茅台扩大代理权,上述机构人士并不看好,他认为,扩大代理权,无疑是招来更多有资金的经销商,短期缓解茅台厂家压力,茅台只是将酒压给了经销商,而整个渠道通路末端的终端动销问题依然没有解决,并且这无疑会挫伤老牌茅台经销商。

  他同时也表示,因为茅台代理权的稀缺性,目前尚无经销商退出的情况,大部分经销商持观望态度。茅台零售价目前基本在1100元~1200元企稳。

  不过就代理权问题,《酒业总裁参考》主编邓波表示本次茅台扩大代理权是一箭双雕之举。一则为拿到代理权,每个经销商需打款6500万元,这将有助于贵州茅台在行业不景气中完成本年度任务指标;二则进一步优化渠道,吸收有实力的经销商,抢占市场优势资源,市场现在已有不少其他名酒经销商投入茅台怀抱。


(责任编辑:向婷)

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