8月CPI或因翘尾因素回落而小幅下行

　　盛夏8月,高温天气肆虐,部分地区强降雨频仍,恶劣天气的增多致使蔬菜等与气候因素关系密切的食品价格出现上涨。我国消费者价格指数(CPI)是否将因为食品价格的上涨而再度反弹进入“3时代”?

　　专家和市场机构大多预计,8月CPI很有可能较上月小幅回落,近期通胀压力并不大,今年全年通胀压力不会超过“上限”。中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤在与本报记者连线时表示,我国经济可能小幅回升,总需求仍然较弱;流动性发生变化;产能过剩严重,PPI降幅扩大,对CPI有下拉作用。总体判断,近期形成新一轮通胀的可能性降低。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩预计,8月CPI同比增长2.5%。食品各类价格涨势较为明显,天气触发的减产预期或将是食品价格逆势上涨的原因,由于肉类供给进入收缩短周期,预计CPI将继续温和上行,但总体压力不大。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示,8月份CPI同比涨幅可能在2.6%左右,CPI同比涨幅或因翘尾因素回落而被拉低。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委发给记者的报告预计,8月CPI同比增长2.6%左右,较上月下行0.1个百分点。

　　综合各市场机构以及专家的预判,8月CPI同比涨幅都未能超过上月2.7%的同比涨幅,翘尾因素的回落抵消了由于天气因素所带来的食品价格上涨。根据商务部和国家统计局公布的数据,受8月中上旬全国大部分地区持续高温及下旬部分地区强降雨等天气的影响,8月份蔬菜价格出现持续上涨;同时,鸡蛋价格也出现持续上涨,近五周累计上涨2.5%;本月猪肉价格仍维持升势。从蔬菜到蛋、肉都上涨,表明食品价格环比相比上月可能明显回升。对于非食品价格,虽然前期油价上调形成一定的上行支撑力,但是由于其在CPI中占比较小,因此市场预计非食品价格仍将保持平稳。

　　8月CPI有所回落并非意味着后期CPI走势将会持续走低。总体来看,下半年物价涨幅或将略微高于上半年,但全年物价也不会大幅攀升。周景彤预计全年CPI上涨不超过3%。唐建伟预计,下半年CPI同比小幅回升至2.8%左右,全年CPI同比约为2.6%。

　　综合来看,防止今年物价上行超过“上限”面临的压力不大,去年物价同比涨幅与“上限”尚有一段距离。

　　7月我国宏观经济运行释放出诸多积极信号,生产价格指数(PPI)同比降幅的收窄以及刚刚公布的8月采购经理指数(PMI)中购进价格指数的较大攀升,显示市场需求回升力度加强。随着我国近期出台的一系列稳增长“微刺激”政策效果逐步显现,下半年我国内需回升的势头明显。7月进出口数据的双双反弹,表明我国面临的外需形势有所改善。随着西方圣诞节的临近,节日因素将继续拉动相关消费需求的上升,从而拉动我国出口的回升。内外需求的积极变化,对物价的上行构成有力支撑。因此,专家建议要防止在稳增长过程中物价上行压力的攀升。

　　8月末我国再次上调了成品油价格。按照国家发改委的解释,8月下旬以来,国际市场油价震荡上行,特别是近日受中东局势动荡因素影响,国际市场油价大幅攀升。8月28日,WTI原油期货价格突破每桶110美元,创两年来的新高;布伦特原油期货价格突破每桶115美元,创6个月以来的新高,导致此次成品油价格上涨幅度较大。分析人士表示,地缘政治的变化将影响后期国际油价的波动,我国面临的输入型通胀压力是否增加尚存变数。

　　不过,唐建伟认为,原油价格虽短期受地区局势紧张影响冲高,但由于新兴市场国家普遍出现经济增速放缓,受需求不足的影响,原油价格也难以持续上涨。同时,他指出,国内需求在系列稳增长措施的带动下可能逐步回稳,但由于政策在稳增长的同时仍兼顾调结构,且并未有大规模刺激政策出台,因此需求大幅回升的可能性不大。考虑到下半年猪肉供应量仍处高位,这会抑制猪肉价格的持续走高,近期猪肉价格涨幅已经有所回落。

　　综合各种因素来看,不排除单月CPI数据的波动,但是后期我国物价难以大幅反弹,物价的走稳为宏观调控政策的实施预留了空间,但是长期推动物价上涨因素的存在,意味着前瞻性的宏观调控不能放松防控物价涨幅超出“上限”的力度,应该积极引导好市场预期,为物价的持续平稳运行“保驾护航”。