基金专户首日“尝鲜” 国债期货对股市影响有限

　　国债期货18年后“重出江湖”，不少机构投资者都赶在上市首日“尝鲜”。记者近日获悉，国投瑞银基金公司旗下一款托管于交通银行的基金专户产品已成功申请国债期货交易编码，并于９月６日参与了国债期货的首日交易。虽然市场人气很高，但分析人士指出，国债期货的推出对股市的影响有限。

　　据悉，申请中金所交易编码需要50万元的门槛。

　　“目前我们的公募基金暂时还不会参与国债期货交易，因为涉及到修改合同等问题。不过，在今后新发行的公募基金中，应该会将国债期货纳入其中。基金专户产品已经有很多可以操作国债期货，我们也在准备过程中。”国投瑞银相关人士对《国际金融报》记者表示。

　　此外，财通基金近日也计划推出业内首批国债期货专户产品。业内人士预测，在今年年底前，国债期货市场可能会带来上百亿元的资金增量。如果未来商业银行和保险机构也被允许入市，国债期货市场将在3至5年内带来500亿至1000亿元的增量资金。

　　尽管机构热情高涨，但有分析师表示，国债期货对A股市场的影响有限。

　　众禄基金研究中心认为，首先，国债期货的推出不会改变决定股市运行方向的基本面因素；其次，股票市场投资者群体与国债期货投资者群体有所差异，国债期货的推出对股市资金分流有限。据悉，目前参与国债期货开户的人数很少，主要还是以原先开通股指期货的投资者为主。投资者对国债期货还需要一个熟悉的过程。

　　“从海外市场的经验来看，推出国债期货之后，海外股市没有发生明显的方向性改变。而对于债市来说，国债期货将丰富债券投资者的投资策略，有利于减缓利率波动对现货市场的冲击，有利于债券市场长期平稳、健康发展。但从短期来看，由于目前基本面、资金面对债券市场不利，国债期货推出又相当于提供了做空工具，对债市可能还会有些压力。”上海某基金公司人士表示。

　　此外，还有分析师认为，国债期货推出对于股票基金、混合基金、货币基金、短期理财债券基金的影响甚微。由于目前还没有公募基金明确表示会投资国债期货，基金投资国债期货的主要目的也在于套期保值，加上目前基本面、资金面对债券市场不利，债券基金短期依然缺少比较明确的投资机会。