8月CPI同比上涨2.6% 分析称未来稳物价难度增大

　　国家统计局昨天发布的数据显示，8月，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨2.6%，同比涨幅较7月收窄0.1个百分点，符合此前市场预期。其中，食品和房租是CPI上涨的因素。

　　□数据

　　食品价格主导CPI上涨

　　国家统计局数据显示，8月CPI同比上涨2.6%，其中，食品价格上涨4.7%，非食品价格上涨1.5%。从八大类上看，食品价格涨幅居首，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.54个百分点，为拉动CPI上涨的主力军。其中，肉禽及其制品价格上涨7.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.52个百分点；鲜菜价格上涨5.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点。

　　从环比看，8月份，全国CPI环比上涨0.5%。其中，食品价格环比上涨1.2%，非食品价格环比上涨0.1%。

　　PPI降幅连续仨月收窄

　　数据同时显示，8月，工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.6%，降幅较7月大幅收窄0.7个百分点。这是自今年6月以来PPI在年内连续3次降幅收窄，至此我国PPI已经连续18个月为负值。其中，生产资料出厂价格同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.62个百分点。而生活资料价格出厂价格同比持平。

　　此外，8月，工业生产者购进价格同比下降1.6%，降幅较7月收窄0.6个百分点。

　　□解读

　　气候原因致肉菜大涨价

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，8月食品中，鲜菜、猪肉和蛋价格上涨相对较多，这既有季节性因素，也与8月全国平均降水量较常年同期偏少、平均气温较常年同期偏高等因素有关。

　　此外，据国家统计局测算，在8月份2.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.1个百分点，比7月份减少0.7个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点，比7月份增加0.6个百分点。余秋梅指出，翘尾因素减少的部分多于新涨价因素增加的部分，是8月CPI同比涨幅较7月回落的主要原因。

　　房租价格连续上涨44月

　　从八大类情况上看，8月居住价格同比上涨2.6%，涨幅仅次于食品价格涨幅。其中，住房租金价格上涨4.4%，建房及装修材料价格上涨1.3%，水、电、燃料价格上涨0.7%。

　　北京中原地产市场研究部总监张大伟表示，由于居住成本居高不下，加上主要城市房价持续上涨带动影响房租价格出现上涨，我国房租价格已经连续上涨44月。具体到8月，由于到期换租和高校毕业生两部分客群需求旺盛，住宅租赁市场成交保持活跃，8月住房租金价格环比上涨0.3%。

　　张大伟指出，9月份仍是毕业生就业旺季，租赁需求有可能再次出现明显上涨，从目前整体市场发展趋势看，房租在8月后仍将上涨，并且还有加速上涨的可能性。

　　PPI显示经济企稳回升

　　在中金公司首席经济学家彭文生看来，8月PPI环比上升0.1%，由此前持续4个月的负增长转为正增长，高于市场预期。“加上购进价格环比也出现转正，说明8月工业品需求好转，并推动企业对投入品需求扩大，工业需求扩张力度出现回升”，彭文生预计，8月工业增加值增速或将继续上升。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟也告诉记者，由于近期PMI购进价格指数出现明显回升，加上我国7、8月份的进口增速快于出口增速，说明国内需求回暖迹象越发明显，预示未来PPI降幅收窄的趋势仍将持续。

　　余秋梅进一步指出，PPI的这些变化显示国家近期一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生综合举措取得了实效，说明国民经济企稳回升的态势渐趋明显。

　　□预测

　　未来稳物价难度增大

　　从今年5月份开始，CPI环比涨幅逐渐扩大；而6月、7月、8月CPI同比涨幅都处在年内相对高位。业内人士认为，未来数月稳物价控通胀并不能掉以轻心。

　　“8月CPI涨幅虽然相对7月有小幅回落，但下半年物价涨幅将高于上半年”，唐建伟指出。

　　国家信息中心经济预测部宏观研究室主任牛犁指出，猪肉价格已进入上涨周期，且极端天气可能会对后期粮食价格形成一定冲击，对CPI的影响在随后几个月可能会进一步显示出来。

　　需要看到，进入9月份以来，中秋、国庆等节假接踵而至，一直以来难以平抑的物价节假日波动即将来袭，为稳定物价水平带来一定困难。“从影响物价变动的各因素看，消费将渐渐进入旺季，以猪肉、禽蛋价格为代表的食品价格在下半年仍然有上涨空间。”复旦大学经济学教授殷醒民说。

　　从输入性通胀因素看，交通银行首席经济学家连平分析，原油等国际大宗商品价格在中东局势影响下，地缘政治持续发酵，未来引致国际大宗商品价格继续小幅走高的可能性依然较大。“再加上一些新兴国家货币宽松，通胀率再起，价格调控不能掉以轻心。”连平说。

　　至于全年通胀情况，唐建伟判断全年CPI同比涨幅约为2.6%左右，总体温和可控，将明显低于政府全年3.5%的物价控制目标。

　　货币政策将维持中性

　　彭文生指出，短期内通胀对货币政策的影响不大。“年内CPI将在较温和的水平运行，不构成货币政策紧缩压力。加上PPI降幅收窄，反映经济增长势头有所好转，也缓解了货币政策放松的压力”，预计后期货币政策更多受到控风险和调结构的影响，短期内将维持中性。

　　招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩也认为，此次经济数据说明通胀温和上行,政策宽松的空间是非常有限,后期货币政策降息降准概率不高，“央行近期强硬中性态度也证实了这一点，一方面通过逆回购、常备借贷便利等工具，提供短期流动性；另一方面又通过央票的到期续做，冻结长期流动性”。预计央行后期仍将持续这种锁长放短操作。