美联储下周议息 美元空头力度强劲

　　美联储9月利率决议将于北京时间下周四凌晨公布,与此同时,美联储还将公布最新的经济预测,伯南克也将在会后召开新闻发布会。在过去几个月里,对于美联储将在本月会议上宣布开始缩减Q E规模的预期一度主导了全球市场的波动。在这一大事件之前,市场的注意力很可能将聚焦在美联储身上,任何其他方面的因素都无法对汇市起到太大的影响。

　　美联储或每月缩减100亿美元

　　从汇市最近的表现,市场似乎已经对美联储在本月会议上开始缩减Q E有了一定的预期。这也正是上周好于预期的ISM数据以及黯淡的非农报告都未能引起市场太大波动的主要原因,市场已经对美联储的举措有了一个缓冲带。

　　美国劳工部上周五公布的数据显示,美国8月非农就业人数增长16 .9万人,预期增长18 .0万人。尽管美联储调整政策的关键考虑因素失业率降至7.3%,创出2008年12月以来的最低,但背后的原因在于有工作或正寻找工作的劳动年龄人口比例降低。对交易者来说,可能会认为本次非农数据差于预期以及劳工参与度的下降、全职就业数等数据将令美联储暂缓缩减Q E规模。事实上,美联储的决定并不完全依赖于经济数据。本月以来,美联储众多官员都纷纷支持6月会议时伯南克所表示的Q E缩减进程,这令9月开始缩减计划的可能性大大提高。美国总统奥巴马也在G 20峰会上表示美国将尽快逐步退出Q E。美国国债收益率自今年低点以来已经上涨了118%。这些事实都表明,美联储将在下周开始缩减Q E已经取得了市场的共识。

　　美 联 储 去 年9月 宣 布Q E 3时 ,失 业 率 为7.8%。美联储目前每月购买850亿美元美国国债和抵押支持证券,预计美联储下周可能将月度资产购买规模缩减100亿美元,而总支出达到1.3万亿美元的Q E3将在明年底之前结束。美联储此前已经表示,将维持指标在近零水准,直到失业率至少降至6.5%。所以我们预计美联储货币政策将维持宽松,要等到2015年才会上调联邦基金基准利率。

　　美元指数短线的下跌势头保持良好。日线图上看,最近4个交易日3天收大阴,空头力度强劲。大级别上升趋势线支撑81.00预计对美元指数的下跌有一定的阻碍作用。4小时图下跌斜率陡峭,短线的主趋势完好向下。目前尚没有明显的下跌力度减弱的信号,预计美元指数小幅调整后将继续以下行为主。

　　英国失业率左右英镑走势

　　由于英国央行在上个月公布了以失业率为依据的前瞻性指引,英国统计局本周公布的失业率数据已经成为市场的关键。此数据不但表现优异,其结果几乎已经令所有经济学家对英国失业率走势的前景发生改观,大家都认为失业率可能提早一年到达7%的“利率门槛”。

　　英国统计局的数据显示,英国至7月三个月失业率下降0.1个百分点至7.7%,预期为7.8%。而就业人数也增长了8万人。英国央行在上个月推出了联系英国失业率的央行利率前瞻指引,称央行在失业率降至7%之前不会考虑升息。然而,该行并不认为失业率在2016年之前会达到该水平。不过,英国经济数据不断演绎强势,经济产出、楼市、劳工市场数据纷纷表现优异。这不得不令市场怀疑英国央行有可能早于2016年便开始升息。

　　在8月的通胀报告中,英国央行对前瞻性指引进行了具体说明,称在英国失业率下降至7.0%之前不会选择升息。但只有“在货币政策委员会看来,未来18至24个月的消费者物价指数看上去不会低于2.5%,中期通胀前景锚定”的情况下,前瞻性指引才会继续得到保留。英国央行预计英国失业率将从目前的7.8%缓慢下滑,到2016年三季度平均失业率会降至7.1%。这暗示英国央行在2016年三季度前会维持利率不变,除非失业率、经济增速和通胀出乎意料。

　　下周三下午,英国央行将公布9月4-5日货币政策委员会的会议记录。央行利率一直是英镑的最直接驱动因素,一旦市场对英国央行的升息预期变得更加浓厚,那么英镑势必将演绎强势。按照当前的速度,英国失业率可能会在2015年上半年降至7%。劳工市场的积极表现将会延续下去。

　　就业数据增加澳联储降息压力

　　澳大利亚旷日持久的大选上周末终于结束了。备受争议的竞选人阿博特赢得了澳洲联邦大选,他领导的自由党-国家党联盟占据了国会150个席位中的32个。澳大利亚新政府的经济政策与即将离任的工党政府基本保持一致,但是,政府本应在大选之前就致力于增强商业信心和发展投资计划,而不是拖到现在。新老政府的宏观经济框架是一致的,大选已经结束,所以政策的不确定性减少,政府将更加致力于增强商业信心。自2011年11月以来,澳联储已经降息多达8次以刺激经济,由于矿产部门投资持续走低,降息对于非矿产部门影响很大。评级机构标准普尔表示,澳大利亚的A A A级主权信用评级和稳定的经济前景将不会受到大选的影响。而大选的结果也将提振澳大利亚股市的走势。自1983年以来,11次大选中有8次,在大选之后股市连涨3个月,平均涨幅达5.4%。

　　另外,澳大利亚统计局本周四公布的数据显示,该国8月就业人口意外大减,推高失业率到达四年高位,与此同时,全职及兼职就业岗位都发生减少,就业参与率也意外下滑,疲软的就业数据重新点燃了澳联储降息的可能。先前在消化降息前景方面,市场操之过急,现在风险依然偏向下档。目前,澳联储看起来很有可能不会在10月采取任何行动,这些数据导致11月有降息的可能,但在降息前还须有更多疲软的数据出现。