银行股“短多长空” 投资者抄底需谨慎

　　受优先股政策和民营银行进程推进的影响，上周表现不俗的银行股本周一出现大幅跳水。业内人士指出，在经济数据向好和政策红利的预期下，银行股短期依然看多，但中长期银行业存在不少风险，投资者抄底需谨慎。

　　在上周五例行的证监会新闻通气会上，证监会相关负责人表示，证监会正在积极推进优先股工作，相关部委也在积极配合相关工作，优先股试点不存在行业限制，符合政策规定的行业都可以试行。然而，上周促使银行股大涨的重要原因之一便是，有市场传闻称浦发银行、农业银行将先行进行优先股试点。

　　在证监会的表态影响下，银行股昨日早盘大幅下跌，截至收盘，浦发银行下跌3.53%，交通银行下跌2.35%，宁波银行、北京银行、南京银行、招商银行跌幅均超过1%。

　　另外值得注意的是，国家工商总局网站信息显示，苏宁银行股份有限公司、华瑞银行股份有限公司的企业名称已经获得工商总局预核。

　　对此，中金证券分析师黄洁认为，民营银行成立是金融领域市场改革的重要举措，预计最快明年上半年开业。然而，民营银行成立将加剧银行业竞争及牌照价值下降，促使其利润水平逐渐向社会平均水平靠拢。

　　资料显示，目前中国内地银行业集中度指标过去几年快速下降，已低于中国香港、日本和韩国，接近美国。黄洁预计，“民营银行五年后市场份额将达到5%至10%，进一步加剧银行业竞争；相应地，中长期来看，银行业的ROE水平将逐渐向社会平均水平（10%至15%）靠拢。”

　　然而，短期黄洁对银行股依然表示看好，“短期经济数据向好；改革红利和预期；公募基金对银行的仓位配置达到历史低点。目前来看，这三个促成银行股短期上涨的逻辑没有发生根本变化，”

　　而就中长期看，东北证券分析师唐亚韫提醒投资者，银行股背后仍然蕴含风险，这些风险因素主要包括：后续监管政策依旧将出台，以银行为主的金融机构去杠杆过程依旧持续，短期的是可以预测的银监会10号文对同业业务的影响。其次，第三季度资产质量压力仍在，上市银行中期逾期贷款的普遍增长表明未来季度不良贷款环比尚难言见顶。第三，利率市场化依旧在进行过程中，虽然存款利率市场化的实际举措短期内尚难看到，但是存款保险制度、金融机构破产制度等的试点在年内出现的可能依旧存在。

　　唐亚韫强调，“我们短期继续看好银行股，但是如果银行指数在短期内涨幅过大，比如超过 15%，建议可以适当考虑降低其投资仓位。”