众所期待的国债期货,在运行一周多时间后,成交量萎缩到首日的1/9。业内人士表示,由于银行、保险等重磅机构的缺席,国债期货上市表现较之前预期冷清了很多,再加上股市近期的火热,在“跷跷板”作用下,资金对国债期货市场的关注度更加不济,如此下去其发现价格的功能难以启动,期待政策面有所松动。
成交量渐行渐低
在万众瞩目下,作为利率市场化的必备前提,国债期货于9月6日重启,当日TF1403和TF1406合约以全天最高价开盘后高开低走,TF1312合约也呈现冲高回落的态势,首日3者合计36635手的成交量,也给后市该品种设立了一个参考的坐标。
不过与市场预期不同的是,国债期货自上市后成交量呈现明显的萎缩,截至昨日收盘,TF1312合约收于93.854元,成交3850手;TF1403合约收于93.966元,成交91手;TF1406合约收于94.052元,仅成交38手,3个合约昨日(9月16日)合计成交了3979手,这个数字仅为首日的1/9,从数据足可看出目前国债期货市场的冷清。持仓量方面,TF1312、TF1403、TF1406合约持仓量分别为3189手、169手、93手,合计为3451手,故市场此前对资金分流问题的担忧,早已尽去。
业内期待大型机构介入
“这主要是因为大型机构没有参与”,兴证期货高级研究员施海告诉记者,国债期货运行了一周多,其活跃度跟上市之前的预期差别较大,主要原因在于参与主体较少,尤其是“大客户”银行保险并未参与。“这一方面可能有技术层面的原因,大型机构如何介入没有落定;另一方面可能是政策原因,大型机构介入并没有时间表”,施海表示,如果上市火,就会有越来越多的人参与;如果冷清,流动性差,就会越来越少人介入,再加上近期股市行情不错,在“跷跷板”效应下,国债期货自然不受资金关注。
低迷的交投会带来什么影响?施海介绍,目前参与的各方,如何套利如何投机,都应该研究了一套策略,但这个策略都是基于流动性较好的成熟市场,而目前来看,国债期货的交投,显然无法有令这些策略一一开展的条件,这就进一步影响了参与方的积极性。另外,从国债期货目前的流动性来看,发现价格的功能根本没有启动,国债期货这个品种的作用没有发挥出来。
“这个品种能上市也不容易,包括期货公司在内的各个机构也做了不少功课,还是期待高层从政策上创造条件,放宽通道,让大型机构介入完善市场”,施海同时表示,运行7天,国债期货先抑后扬,应该是技术层面上的反弹,接下来的表现还是要看CPI、物价指数等最新的动向而定。 成都商报记者 赵阳戈
同步播报
国债期货大型培训活动召开
近日,由四川证监局、中国金融期货交易所联合主办的“四川辖区国债期货培训会”在成都举行,来自四川辖区银行、证券、期货、保险、信托公司、财务公司等100余家金融机构的相关业务人员及单位代表共260余人参加了培训会。
四川证监局巩海滨副局长在培训会上指出,推出国债期货意义重大,对加快我国人民币利率市场化,促进债券市场和期货市场,以及多层次资本市场发展具有里程碑式的意义,必将给中国的衍生品市场带来革命性的变化,为银行、保险等各类金融机构和资产管理机构提供更多的避险工具和资产配置方式,有利于完善金融机构创新机制,增强其服务实体经济的能力。金融监管机构通过这个跨市场产品的推出,共同研究新产品、新交易机制和新市场的监管合作新课题。
培训会上,中国人民银行总行货币政策二司司长助理方昕介绍了近期货币政策与利率市场化,中金所国债组刘玄博士介绍了国债期货合约规则,宏信证券总裁助理杨鹏和中信建投证券董事总经理蒋胜分别介绍了债券的场内和场外市场的市场实践,兴业证券固定收益部专家柯鸿讲解了国债期货交易策略。
这次培训是省内第一次由“一行三局”联合举办的金融跨市场业务培训会,也是到目前为止规模最大、课程最精、层次最高的一次国债期货培训。参加培训人员对培训内容和形式高度评价,认为是普及国债期货知识的“及时雨”,将进一步深化行业从业者、机构投资者对固定收益市场的了解和对国债期货的认识,有助于机构投资者理性参与、合理运用期货工具管理利率风险,促进川内金融机构的稳健经营和科学发展。成都商报记者 李智
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