1000亿美元市值 腾讯打造互联网“帝国”传奇

　　编者按：9月16日，腾讯市值首次突破1000亿美元关口，名列A股市值第六位，全球互联网公司市值第三位，在国内实体经济转型升级的大背景下，腾讯打造的互联网帝国有什么样的借鉴意义，腾讯并购搜狗又是否意味着互联网赢家通吃的趋势愈演愈烈。

　　腾讯市值突破1000亿美元 上市九年股价上涨113倍

　　分析人士预计，微信本季度将为腾讯贡献营收超过4亿元人民币

　　9月16日，腾讯收于421.2港元/股，总市值达到7799 亿港元，折合美元为1006 亿美元。这是中国互联网公司市值首次突破1000亿美元大关，具有里程碑式的意义。由此也引发了业界的广泛关注。

　　目前，在全球互联网公司中，腾讯的市值仅次于谷歌（3000亿美元）和亚马逊（1361亿美元）排名第三。不过，在腾讯之后，其他中国互联网公司并没有跟上，留下的空白地带还不小。比如第二名百度的市值约为500亿美元，是腾讯的1/2；第三名奇虎360的市值为100亿美元，是腾讯的1/10。如果横向与其他行业巨头相比的话，有媒体列了这样一个等式： 1个腾讯=1个中国银行=2个百度=2.4个招行=3.9个茅台=5.5个万科。

　　就在腾讯市值突破1000亿美元大关的当天，另一个更具实质意义的消息则是，在经过艰苦的博弈之后，腾讯终于将360和百度两家竞购方踢开，以4.48亿美元外加搜搜等资产购得搜狗36.5%的股权。自此，在搜狗与360、百度、腾讯的多角恋爱中，腾讯终于胜出。

　　不过，需要提及的是，腾讯虽斥巨资入股搜狗，但是并没有获得搜狗的控制权。搜狐及关联方仍是新搜狗的控股股东，且新搜狗将继续作为搜狐子公司独立运营。在新搜狗中，张朝阳继续担任董事长，腾讯总裁刘炽平和首席运营官任宇昕出任董事。王小川继续作为董事和首席执行官。“腾讯这次不以获得主导权为目的的投资，在腾讯以往的并购中并不常见，可以说腾讯此番是做了很大的让步，双方谈判如此之久，或许这是分歧最大的部分”，一位不愿具名的分析人士向《证券日报》指出。

　　对于谈判的艰难，张朝阳也并未讳言，其表示：“谈了好久了，有很多曲折。在2013年年初的时候我们谈过一段时间，当时有一些意见不一致，我们也跟其他方谈了相当长的时间。在最近，造成我们一些分歧的原因迅速消融了，所以我们比较快速地达成了这样一个协议”。不过，张朝阳并未透露，分歧迅速消融的原因是什么。

　　QQ游戏成为腾讯大杀器

　　从2004年6月16日在香港上市至今，不到十年间，腾讯已将在其之前上市的新浪、搜狐、网易等门户网站远远甩在身后，更是将在其之前上市的网游老大盛大网络死死踩在脚下。

　　那么，十年来，腾讯市值的“彪悍”成长又是怎样的呢？

　　以营收数据来看，2004年，腾讯营收为11.435亿元人民币；2009年，腾讯营收开始进入百亿级别，达到124.4亿元人民币；2013年，预计营收将达560亿元人民币，较2004年增长达50倍。

　　从股价上看，从2004年上市发行价3.7港元/股至今，腾讯股价涨幅超过100倍。2007年市值达到100亿美元；2008年市值接近200亿美元，与2007年相比增幅达100%。2009年市值约为400亿美元，相比2008年增幅同样达100%。2010年市值约为425亿美元，增幅有限；2011年市值为517.5亿美元；2012年市值达到588亿美元；2013年9月市值超过1000亿美元。

　　速途研究院分析指出，近一年来腾讯市值快速增长的主要原因在于移动互联网的潜力以及互联网增值服务收入的增长，特别是其中游戏业务增长。

　　数据显示， 2004年腾讯总营收为11.435亿元，其中移动及电信增值服务营收共6.412亿元，占总营收56.07%；互联网增值服务营收4.39亿元，占比为38.39%；网络广告收入5480万元，占比为4.79%。

　　腾讯上市之初，主要营收以QQ和移动电信（即移动梦网业务）分成业务为主，但随着时间的推移，电信增值服务的营收占比开始下降、互联网增值服务占比快速上升。

　　2012年，腾讯移动及电信增值服务的营收占比已经下降至8.6%的份额。2012年，腾讯总营收为438.937亿元，主要营收来源于互联网增值服务（特别是游戏业务），营收为319.952亿元，占比为73.5%。电子商务营收为44.278亿元，占比为10.2%。移动及电信业务营收为37.23亿元，占比为8.6%。网络广告收入为33.823亿元，占比为7.8%。

　　速途研究院认为，腾讯最大的财富在于其无可比拟的用户数，2012年活跃用户数为7.8亿，QQ最高同时在线人数达到1.58亿。其上市之初，活跃用户数仅为1.25亿；月最高在线人数仅为0.085亿。9年时间活跃用户数增长近6倍，月最高在线人数增长近20倍。

　　移动互联网赋予腾讯第二春

　　尽管QQ已经成为中国互联网用户“居家出行之必备”，但是已经很高的占有率决定了其未来的增速空间已经有限。事实上，马化腾一度四处出击寻找新的增长点，比如电商、搜索等等，但均未见效。2009年至2011年，腾讯市值增幅有限，也一定程度上体现出这一点。不过，当马化腾无意中插活了“微信”这棵柳树后，未来的想象空间再度被打开，由此，仅用了一年时间，腾讯市值就从2012年的500多亿美元涨至今天的超过1000亿美元。

　　腾讯今年二季报显示，2013年上半年收入为人民币279.321亿元，同比增长38.4%。盈利为77.554亿元，同比增长27.7%。对此，马化腾表示：“在移动领域和平台上的投资，提高了用户在我们移动端产品上的活跃度，QQ手机版、QQ空间手机版、微信和WeChat等应用的智能手机用户使用量都实现了迅猛的增长。我们将继续投资于移动应用，以加强我们在中国市场的地位。”

　　易观智库高级分析师薛永锋对《证券日报》表示：“反映在资本市场中，投资者对于一家公司考虑的，主要有两个方面：一是其现在有业务情况，二是其未来市场空间。就现在市场情况来看，腾讯第二季度的营收突破143.845亿元，环比增长6.2%，同比增长36.6% 。其中腾讯游戏业务非常突出，市场份额接近50%，一家独大。此外，腾讯在移动互联网方面的布局为其未来的业务发展提供巨大的想象空间，也由此而快速推高其估值，在2013年第一季度，微信市场份额达到23.38%，在微信推出5.0进行商业化之后，预计本季度将为腾讯贡献营收超过4亿元人民币。”（证券日报 贺 骏）