创业板新高之后还有新高 重仓基金骑虎难下

　　新高之后还有新高，这是眼下创业板的运行模式。

　　昨日，在中秋节前最后一个交易日，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，并且盘中一度逼近1300点大关。

　　在众多机构、专业人士喊着创业板估值过高、泡沫太大、即将见顶的时候，创业板一次又一次创出历史性高。更有意思的是，像华谊兄弟、掌趣科技这些遭遇大小非大肆减持的个股，反而逆势继续上涨。

　　事实上，这看似令人难以捉摸的创业板行情，隐藏基金重仓之后骑虎难下的窘境。

　　据统计，至二季度末时，在基金抱团持有的296只创业板股票中， 50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。

　　分析人士指出，基金对创业板的高度控盘已令其难以自拔。为了维护旗下基金的业绩，不到万不得已，这样的基金公司是不会贸然出逃的。

　　A.

　　节前再创历史新高

　　9月18日，大盘结束了节前最后一个交易日。当日，沪指收盘微涨0.29%，报收2191.85点，深成指微跌0.15%，报收8480.74点。

　　本周以来，在节日效应重压下，大盘连续下跌。其中周二的大跌，使得股指周线收阴。沪指本周累计下跌了1.98%，深成指则下跌了2.38%。

　　然而，与大市走势相反的则是创业板，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，周涨幅也达到了2.89%。其在周一盘中创业板指数最高触到了1297.64点，1300点大关触手可及。

　　上周，创业板曾连续四个交易日的下跌回调，让市场上一时间响起了风格转向、资金从创业板向蓝筹股转移的声音，有的基金甚至高调表示，创业板目前风险高企，应尽早脱手为宜。不过，如今创业板再创新高，再次击破了空头的愿望。

　　创业板个股中，桑乐金涨幅本周连续三个交易日涨停，周涨幅高达高达33.05%，位居板块首位，华谊嘉信、上海钢联涨幅均超过20%，其余潜能恒信、金亚科技、福瑞股份、宝莱特、银之杰、和佳股份等周涨幅均超过10%。

　　牛股无视巨额减持逆市大涨

　　在创业板频频创出新高的同时，创业板上市公司重要股东的减持也在以较高的频率延续着。

　　据统计，创业板上市公司今年的解禁市值占板块流通A股市值的比例高达70.04%，加上高估值一直被诟病，故创业板今年的走势一直不被市场看好。但让人意外的是，今年创业板指却大涨了80.66%，并创出了历史新高。巨额解禁压力对行情的影响微乎其微。

　　这当中，不少个股越减持越涨。从个股来看，统计数据显示，今年大幅套现，但涨幅居前创业板个股中有华谊兄弟、掌趣科技、聚飞光电、盛运股份上述几家公司今年以来被减持的市值均超过4亿元，且股价涨幅均超过了70%，可谓是“越减越涨”。

　　今年以来，华谊兄弟共被10名高管及其家属减持。其中王忠磊于5月24日、27日分别减持了117.56万、457万股，套现约1.77亿元；董事长王忠军自8月16日~20日合计减持1100万股，套现4.32亿元。不过，王氏兄弟的巨量减持并未终结华谊兄弟的上升之旅。在收购手游龙头银汉科技以及张国立执掌的影视公司浙江常升后，公司股价暴涨并不断创出新高，年内涨幅高达339.22%，龙虎榜中机构频频现身并大笔买入。目前，华谊兄弟最新总市值已经达到375亿元，由此取代碧水源登上创业板总市值老大的宝座。

　　统计显示，自创业板指5月15日突破千点以来，至9月17日已有198家创业板上市公司披露了重要股东的减持信息，占所有创业板公司的比例高达56%，合计减持金额约160.81亿元。而仅9月份以来至昨日约半个月内，就已有67家创业板上市公司披露了重要股东减持公告，合计减持金额约26.94亿元。而8月份一整月，披露重要股东减持的有77家，合计减持金额约35.42亿元。 而9月份解禁股份数量最多的两家上市公司尚未开始解禁。其中汇川技术将有26993.33万股，智飞生物将有24840万股，分别于9月30日开始解禁。

　　B.  

　　基金重仓创业板骑虎难下

　　在市场人士看来，个股遭遇大股东大肆减持，股价反而走高，背后则是重仓基金护盘的结果。

　　基金分析师马钢指出，据他观察，至目前为止，重仓创业板的基金都没有大幅换股调仓，最近几个交易日的基金净值仍然随着创业板涨跌而涨跌。这些基金的坚守为创业板反弹提供了支撑。

　　近一周来，深交所公开交易信息也显示出基金对创业板的“护盘”。异动的创业板个股买入席位常常能够见到机构，但卖出席位中却鲜有机构上榜，如中瑞思创、华虹计通等上周出现在龙虎榜上时，买入前五席中，基金等机构均占绝对主力。

　　据统计，目前，创业板市值约为9400亿元，而根据测算，基金目前“抱团”掌控的市值已高达近1500亿元，占比约16%。

　　据上市公司2013年中报显示，虽然基金涉猎了355只创业板股票中的296只，重仓持有141只。至二季度末时，这296只创业板股票中，50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。

　　绝对控盘的股票还分两类：一类如蓝色光标、碧水源、华策影视等，由百余只基金“堆积”持有，业内人士认为，这里面的基金最担忧互相踩踏卖出；而另一类，是一家基金公司自己“抱团”，如中邮基金，拿住了银邦股份和汉鼎股份两只独门股，前者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业合计持有1405.53万股，占该股流通股比例的30.03%；后者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业及中邮核心优选合计持有1682.62万股，占该股流通股比例的28.14%。

　　C.

　　成长性成坚守理由

　　一位业内人士指出，事实上，基金在今年二季度大量买入创业板股票时，就已经做好了退出难的准备。不过，当初基金在选择创业板股票重仓配置时，也是参考了公司发展预期和业绩支撑。

　　翻看基金扎堆重仓的创业板股票的中报业绩可发现，当期净利润同比只有5家告负，其他基本都实现了增长，没入基金法眼的创业板公司，则大多业绩不佳。

　　今年以来表现好的标榜看好“成长性”和“新兴产业”的牛基目前几乎悉数表示继续看好创业板，均表示不会因短时回调而改变原来的投资策略和定位。此外，基金高度控盘的创业板公司中，七成有社保基金同时重仓持有。

　　华宝兴业基金策略部总经理周晶表示，这届政府多次强调最重要的经济目标是“调结构”，而不是走回以往以政府投资为主导的经济发展老路。成长股短期内随着周期股的抬头存在着一定的压力，但是后面仍然有机会。

　　一位基金公司人士指出，今年，乃至未来相当长的一段时期，创业板整体成长性都将优于中小板和主板。随着经济结构调整和转型进程的推进，政府政策红利、产业资本与金融资本都会推动优势资源向创新型公司倾斜，具备核心竞争优势的成长型公司将强者恒强。