从近期两融市场变动看,歌华有线、苏宁云商、科达机电等涉及新兴业务的传统行业股票 ,获得了融资资金的大力度关注。分析人士指出,在题材炒作退潮、周期股一蹶不振的背景下,部分涉及新兴业务的传统行业股票,既具备业绩方面的安全边际,又能凭借“涉新”获得估值提升的动力,有望成为未来一段时间具备吸引力的投资品种,值得融资投资者进一步跟踪。

　　品种选择再临瓶颈期

　　本周以来,虽然融资余额持续创出新高,但二级市场调整态势却愈发明显。从调整的促发因素看,主要在于前期持续活跃的热点品种出现了明显的退潮迹象。

　　从本轮行情看,自8月26日起,市场出现加速反弹的特征,支撑大盘加速上涨的有三大热点品种,分别是上海自贸区、农业土地流转以及传媒概念股,上述三大板块中的龙头品种也确实是近一个月涨幅最为巨大的。其中,创业板指数在传媒板块的提振下创出历史新高,而自贸区等概念也在热点扩散中对部分权重周期股起到了正向刺激的作用。

　　但是,本周以来上述三大热点均出现了不同程度的退潮迹象。以本周四行情为例,上海自贸区概念的龙头股外高桥收报跌停,农业土地流转概念的龙头股罗牛山下跌3.05%,而传媒板块的龙头股华谊兄弟则下跌了2.90%。三大概念龙头股走弱的负面情绪迅速传导,导致当日股市跌停股票达到27只。分析人士认为,龙头股纷纷下跌,显示近期贡献了最大赚钱效应的热点品种将进入阶段性休整状态中。

　　与此同时,周期股却仍未吸引资金关注。从近期融资偿还看,每日融资偿还居前的20只股票中,钢铁、交通运输、有色金属等行业内的周期股总会占据半数以上的比例,而且此类股票在二级市场中的表现也始终保持低迷格局。

　　题材热点逐渐熄火,加上周期股仍然一蹶不振,导致当前市场再度面临投资瓶颈,即虽然在经济企稳的支撑下,市场整体大幅下跌的风险有限,但个股选择的余地却非常狭小,做多亟须寻找突破口。

　　“涉新”传统股渐显吸引力

　　当然,既然对“秋收”行情仍存在较高期待,资金势必会寻找新的做多突破口。从近期融资净买入数据看,部分涉及新兴业务的传统行业股票开始获得融资挖掘。

　　从近一周的融资激增股票看,9月23日,东方明珠、歌华有线、广电网络、电广传媒四大传统有线电视运营商集体居于当日融资净买入额前20名榜单;9月18日,苏宁云商融资净买入额明显居前,该股此前一个月也持续出现在融资强势股中;9月16日,科达机电融资净买入额高达7055.77万元,高举当日融资强势股前20名。从特点看,上述近期融资激增股票均属于典型的传统行业内的股票,如有线电视、商业零售、机械设备等;但其还有一个共同点,就是均涉及新兴业务。比如,苏宁云商涉足电商领域;科达机电逐渐从传统机械制造业务向清洁煤气炉制造转型;而四大有线电视经营商,也在三网合一的大背景下具备向信息服务领域新业务挺进的强烈预期。因此,上述近期被融资明显关注的传统股更确切的界定应为“涉新”传统股。

　　分析人士认为,相关“涉新”传统股有望成为未来一段时间的超额收益提供者,理由有二:其一,从安全边际角度看,纯粹的新兴产业题材股当前估值已经到了“市梦率”的程度,对资金的进一步吸引力非常有限,股价下跌的概率远大于上涨概率;相对而言,“涉新”传统股在具备新兴题材支撑的同时,业绩又能获得来自传统业务的支撑,因此具备更高的安全边际。事实上,在1999-2001年网络股上涨行情中,最被资金关注的群体也是“涉网”传统股。

　　其二,相对于钢铁等传统周期类股票,“涉新”传统股因为新业务的出现,又具备了估值提升的空间。最近一段时间,商业零售板块中的不少股票明显走强,其理由并不在于业绩增速预期突然提升,而在于涉足“电商”业务,赋予了相关股票估值提升的动力。

　　展望后市,在市场预期尚不确定的背景下,资金受制于可投资品种的匮乏,势必会更加关注“涉新”传统股这类“进可攻,退可守”的投资标的,由此赋予融资投资者的潜在机会值得重点关注。