上市公司“不务正业”伤了谁

　　■本期主持:本报记者　宋璇

　　■本期嘉宾:宋颂兴　南京大学商学院教授

　　崔新生　中国价值指数首席研究员

　　编者按:

　　似乎没有哪个市场能像金融市场那样实现财富的快速增值。对于手握重金的上市公司来说,在实业投资回报漫长的情况下,到金融市场快速“捞一笔”似乎是一个不错的选择。

　　越来越多的上市公司开始“舍本逐末”,将大量从资本市场上募集来的资金用于金融理财、炒股;投资非主业项目,企图实现跨界“多元化”。短期来看,这些投资或许成为利润的新话题和利润增长点,但长远来看,风险却不断积聚。

　　现状

　　恋上理财

　　据不完全统计,今年上半年以来,发布购买理财产品的公告多达300份,涉及公司近200家,滚动投入最大资金量超过800亿元。这些数据都超过2012年全年的数据。第三季度上述数字又出现大幅增加

　　10月8日,中小板8家公司一起发布购买银行理财产品的公告,几家公司合计涉及总金额达到31.3亿元。

　　上述公司中,有不少都提升了使用购买理财产品的金额。以以岭药业为例,该公司公告称,公司拟在满足日常支付需求的情况下,通过使用自有资金投资银行理财产品和货币市场基金的方式加强流动性管理,提高资金效益,使用资金规模不超过8亿元。今年6月,公司决定购买理财产品的金额为5亿元。

　　此外,使用超募资金理财的公司也不少。上述8家公司中,红旗连锁就发布公告称,使用不超过3.3亿元的闲置募集资金及2.72亿元的超募资金购买商业银行发行的短期保本型理财产品。红旗连锁上市之时,募集资金净额约为8.89亿元,其中,超募资金为2.73亿元。这就意味着红旗连锁几乎将所有的超募资金都用于投资理财。

　　事实上,这只是上市公司热衷投资理财的冰山一角。2012年年底,证监会发布了《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》(下称“2号指引”),允许上市公司对暂时闲置的募集资金进行现金管理,投资安全性高、满足保本要求、流动性好的产品,并要求不得影响募集资金投资计划正常进行。一场轰轰烈烈的上市公司理财运动就此展开。“2号指引”文件实施之后的两个月内,就有20多家上市公司发布公告批准使用闲置募集资金购买银行理财产品。

　　今年6月“钱荒”期间,理财产品收益走高,上市公司就为银行输送了近70亿元。据统计,截至7月2日,已经披露购买起息日在6月份的银行理财产品的上市公司有57家,涉及购买理财产品97次,合计购买金额约69.3亿元。

　　据不完全统计,今年上半年以来,发布购买理财产品的公告多达300份,涉及公司近200家,滚动投入最大资金量超过800亿元。这些数据都超过2012年全年的数据。第三季度上述数字又出现大幅增加。

　　实际上,上市公司募集资金之后,“不爱主业,爱副业”的问题非常突出。有媒体根据WIND数据统计,自2012年年初至2013年3月4日,A股市场通过首发、增发、配股、可转债等方式共募集资金超过5000亿元,但最终投入项目中的募集资金仅2000多亿元,资金使用效率不到一半。

　　银行理财产品在中国是“影子银行”的一种。银行理财产品的运作,经过清理和规范后,不知又有几人笑、几人哭?

　　炒股成瘾

　　像哈投股份投资股票赚钱的公司毕竟是少数,大部分参与“炒股”的上市公司都在为“套牢”发愁。如金陵药业在2012年,先后买卖170多只股票,截至去年年底,亏损318.3万元

　　除了热衷购买理财产品之外,上市公司也非常热衷参与股权投资,这当中包括长期股权投资和二级市场的股票炒作。

　　Wind资讯统计显示,剔除银证保等金融机构,今年上半年共有915家上市公司有投资记录,占所有上市公司的四成左右。其中,有72家公司,持有证券的数量超过10只。

　　仔细来看,投资数量靠前的分别有,罗牛山、弘业股份、中国建筑、恒生电子、中国交建、雅戈尔、中国中铁、东方创业、杭州解百、紫金矿业、江苏舜天、嘉宝股份、友谊集团等公司持有股权投资的数量都在20只以上。

　　弘业股份以24只股票的投资个数,超过了雅戈尔成为A股股票投资数量最多的上市公司,这个数量也超过了中国人寿、华泰证券、中信证券、中国平安等金融机构。

　　不过,弘业股份投资股票数量虽然较多,但投资金额却并未超过雅戈尔。今年上半年,雅戈尔股票投资金额达到6.09亿元,弘业股份只有3272万元。

　　除了参与二级市场的股票操作之外,近年来,参股金融的上市公司也非常多,尤其近期民营银行呼声渐高的情况下,参股金融公司成为一个非常亮眼的题材。

　　值得一提的是,在炒股大军中,也有几家上市公司靠炒股发了财。据报道,以经营能源、建材、地产等业务的哈投股份,近年来的业绩基本靠炒股支撑。2010年,哈投股份出售民生银行股票获益2.01亿元,占净利润的76.60%。2009年,出售民生银行股票获得收益18775万元。2008年,哈投股份出售其所持民生银行的6500万股股票,给公司带来了高达3.87亿元的收益,而当年公司净利润仅为2.89亿元,如果剔除炒股收入,公司则是亏损的。

　　不过,像哈投股份投资股票赚钱的公司毕竟是少数,大部分参与“炒股”的上市公司都在为“套牢”发愁。如金陵药业在2012年,先后买卖170多只股票,但截至去年年底,亏损了318.3万元。正当金陵药业沉溺股市时,其生产的脉络宁注射液却频发严重不良反应,而上了国家药监局的“黑榜”。