香港金饰股未受新旅游法冲击

　　十一黄金周加上新旅游法昨日正式开始，濠赌股及化妆品股一如预期炒上，至于早前被看低一线的金饰股，个别股份亦见造好。零售股中，料化妆品股仍可跑赢，若选择金饰股，应避开受金价上落影响较大的股份。

　　新旅游法实施，虽令来港团客量减，昨日约有250个内地团访港，较去年同期减少3成，而购物团亦由去年的8成大减至两成半，不过零售销情亦未见受影响，广东道各名店昨日仍见长龙。至于澳门赌场的人流、钱流亦未见影响。事实上，本地零售商的主要销售对象为自由行，加上并无与旅行团拆帐，因此受新旅游法影响并不大。

　　新旅游法不影响高消费自由行客

　　黄金周概念股中，早前以金饰股较不被看好，因受累金价波动，不过因有指新旅游法无损金行生意，带动相关股份今日表现。周生生(00116)业务营运总监刘克斌向传媒表示，公司逾6成的本地生意来自内地自由行的旅客，因此并不担心旅游法影响黄金周表现。另外，六福(00590)主席黄伟(微博)常亦指新法对生意并无影响，又指相反没有了购物团，对生意有帮助。

　　大摩亦指，新旅游法虽为珠宝商带来轻微负面影响，但影响只属暂时性。该行指，新法并不影响高消费的自由行旅客，而根据该行分析，本港珠宝销售与自由行的关连性较强。另外，今年十一假期较短，内地客或转至如香港等地的短线旅游，料可抵销相关负面影响。

　　对于黄金周表现，刘克斌表示，近期金价水平对消费者仍有吸引力，加上本季为婚嫁旺季，料黄金周同店销售可录得1成增长。至于黄伟常则指，由于部分消费者于上半年抢金潮中提前买金饰，因此预期黄金周同店销售只略胜去年。瑞信亦预期，珠宝商于黄金周期间应有高单位数至低双位数的销售增长。

　　周大福较多涉足内地业务

　　因去年基数低，加上金行生意未受影响，料可带动相关股份表现。至于选股时，可留意较多涉足内地业务的股份，因内地旅客即使团费昂贵而选择留在当地，金饰股亦可受惠内地业务销售上升，当中以周大福(01929)最为受惠，因其于内地拥有1,731间店。另外，亦应避开与金价关联性较高的股份，如六福。

　　至于其它零售股中，则仍以化妆品股可看高一线。一来，相关股份的表现今年以来持续理想，料有进一步上升空间。另外，根据以往表现，莎莎(00178)过去3年的10月均录得升幅，且跑赢恒指。