证金贵金属：行情震荡回落 等待靴子落地

　　行情回顾：

　　白银在周一有效突破4375后连续两天稳稳地站稳4375之上，昨日小幅回落，收一十字星，短期整理形态突破后，有进一步向上测试下降趋势线动能，消息面上，近期美国债务上限谈判仍然悬而未决，而一旦谈判破裂导致美国违约，将有可能引起比08年更大的危机，因此任何风吹草动，都将引起行情的大幅波动，这点需要投资者密切关注，同时伴随今日奥巴马将公布下一届美联储主席人选，预计将对行情造成一定指引。

　　基本面分析：

　　目前市场的注意力已经从美联储(FED)何时开始缩减资产购买政策转移到美国政府停摆问题上，与此同时，美联储现任主席伯南克的任期即将在2014年1月底届满，现任副主席耶伦可能会在掌舵美联储上获得总统奥巴马的提名，这就意味着美联储近期并不会缩减QE政策，履历表明耶伦会延续伯南克的刺激政策。

　　而一旦债务上限问题得到解决，因担心美联储会缩减QE政策而退出亚洲市场的的资本可能就会重返亚洲，印度和泰国可能会重新获得部分外资的帮助，但受到严重冲击的印度尼西亚的情况可能就没那么乐观——该国的大量商品曝险仍是一大顾虑。

　　随着债务上限的临近，在财政支出越发吃紧的状况下美国政府被迫关门，虽然非农数据没能按预期时间公布，但ADP就业数据表现低迷，整体来看，美国当前处境十分危急。若国会后市不提高债务上限，将导致美国政府违约，这对金融市场将形成灾难性的危害，届时避险情绪将引导大量资金流入黄银市场，对金银的涨势形成有力的支撑。

　　此外，巴克莱银行在最近的分析报告中指出，尽管美国政府暂时关门对金价而言不构成积极的推动因素，但债务违约的风险可能再次点燃黄金的避险需求。

　　机构持仓：

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月30日黄金持仓量报898.18吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报1056.19吨，和上一个交易日相比保持不变。

　　技术面分析：

　　从周图来看，目前白银仍然处于空头排列，虽然近期有所反弹，但是并未有效突破下降趋势线，同时再创八月份以来新低，因此周图级别我们仍然看做下降趋势来对待，继续保持周线级别下跌思路。

　　日线图级别来看，向上突破概率更大，但是市场走势往往就喜欢出其不意，因此，伴随着消息面的配合，随时需要提防反向运行，一旦方向确定后，我们再进场，将是不二选择，从白银技术面来看，已经有效突破，在小幅回撤支撑后，预计短期还将有进一步冲高动能，注意回落后的进场机会。

　　小时图来看，目前白银仍然处于上升趋势，目前只是暂时回落，伴随消息刺激，有机会随时拉起，我们注意回落后的做多机会。

　　综合分析：

　　证金贵金属研究部认为，消息面上的不确定，也即美国债务上限谈判的摇摆，将决定近期很难有大的单边方向，近期将以宽幅震荡为主，直到消息面的明朗之后，才有更大机会形成新一轮单边趋势，技术面上，白银昨天再次窄幅震荡，可见市场参与意愿不强，多处于观望，目前有消息称，奥巴马将在美国当地时间周三下午3点宣布提名耶伦出任下一届美联储主席，如消息属实，对白银会形成短期提振，同时关注凌晨两点即将公布的联储会议纪要，能够助黄金突破日线图8.28日以来的下降趋势线压力，白银虽然相对表现较强，但无可靠的底部形态特征，本周行情可能存在反复，今日建议做突破后顺势而为操作。