在大集合停发，公募基金牌照未发的情况下，券商集合理财产品新成立数在第三季度出现锐减，尤其是9月份。

　　发行数量连续4个月下滑

　　券商集合理财产品由审批制转向备案制，使得券商资管规模出现快速扩张。Wind资讯数据显示，今年前三季度新成立的券商理财产品达到1418只，同比增长了15倍，为去年成立总量的6倍。其中的巅峰是在5月份，当月有413只产品成立发行。值得关注的是，在发行产品类型方面，债券型产品的发行数量非常突出，前三季度新成立的债券型产品数量达到589只。

　　不过，突飞猛进的扩张格局已出现明显变化。9月，券商合计发行集合理财产品97个，合计发行募资49.34亿元，分别较上月减少37.42%、42.76%。这也意味着券商集合理财单月发行数量和规模由今年5月的413只、377.76亿元，出现连续4个月下滑。

　　“大集合产品在今年6月新基金法生效后停发，是券商集合理财发行速度降低的最主要原因。”上海一家券商资产管理子公司人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“很明显，券商集合理财产品发行速度放缓是从今年6月开始的。”数据显示，由5月份的413只，突然下滑到次月的不足120只，此后的发行规模就一直停留在150只以下。

　　上述资管人士表示，大集合产品的特点是投资门槛和投资者人数灵活，因此，在前期产品规模扩张中，一直都以大集合产品为主。相比之下，小集合产品由于投资者人数的限制，以及在产品设计和操作上的难度，发行节奏相对不稳定。

　　为了弥补产品线单一的劣势，各家券商都在积极申请公募基金的资格，不过，新基金法生效以来，仅有东方证券一家获得了公募资格。

　　前9月平局收益率跑赢大盘

　　从目前的情况来看，前三季度，券商集合理财产品的收益率表现可圈可点。

　　截至9月30日，有可比数据的450只集合产品今年以来平均收益率为5.6%，而同期上证指数涨幅为-4.49%，沪深300指数涨幅为-4.51%。东方证券资产管理公司旗下产品业绩表现抢眼，不仅包揽450只集合理财产品今年以来收益率前五强的四席，东方红4号、东方红新睿1号、东方红公益，总回报率分别为36.09%、35.14%、32.45%。

　　该公司旗下产品业绩还占据前二十强的半壁江山。Wind资讯显示，东证资管旗下19只权益类和折价主题类集合产品今年以来平均收益率高达25.24%，而旗下全部产品平均收益率也达20.20%，远高于集合产品平均收益率。其中，东方红5号因持有外高桥318万股大幅拉升了其基金总体回报水平。

　　此外，招商证券旗下的一款产品表现非常突出，年初以来的总回报率达到42.62%，位居回报榜的第一位。此外，在前十强中，包括国泰君安、中山证券、平安证券和光大证券的产品。

　　从回报榜的末尾来看，海通证券、国泰君安、中银国际等三家券商的三款产品垫底，前三季度的回报率分别为13.72%、10.97%、9.7%。