正如此前市场预计,在9月末和三季度末的交汇点,国债回购利率急速飙升,其力度甚至超过6月底的“钱荒”。但令基金业欣慰的是,此次力度更大的利率飙涨并未再度演化成货币基金的赎回潮,在各家基金公司的精心防范下,货币基金整体上并未重演“钱荒”时频现大额赎回的情况。
某货币基金的基金经理向中国证券报记者表示,6月底“钱荒”属于突发事件,无论是投资者还是基金经理都没有充分的心理预期,但此次利率上涨完全在预期之中,各方的反应都比较平静,因此,货币基金不会出现此前令业内惊恐的巨量赎回。
平稳过渡新“钱荒”
此波国债回购利率的飙涨,始于9月26日,1日回购利率最高飙升至年化31%,已逼近6月份“钱荒”时的最高水平;而至27日,1日回购利率再度发力,盘中最高涨至年化57%,收盘时也达到年化35.465%,已超越了“钱荒”的最高水平。有趣的是,在国庆节结束后的10月8日,市场预期国债回购利率将回归正常水平时,1日回购利率在尾盘竟然急速拉升,摸高至年化31%后最终收盘也高达年化22.77%。
不过,虽然此次国债回购利率的涨幅超过6月底“钱荒”的力度,但货币基金却未重演彼时的赎回潮。多家基金公司在接受采访时均表示,有鉴于6月底“钱荒”事件的教训,已针对国庆前后国债回购利率潜在的飙涨做好了防范准备,至昨日收盘未见异常赎回。
某基金公司市场部负责人告诉记者,他们部门一直在跟踪国庆前后的赎回数据,从数据情况来看,赎回的量并不大,而且启动赎回的投资者构成和平常也没有区别,并未看到机构大举赎回的现象。“从圈内的沟通情况来看,货币基金在这次国债回购利率飙升的过程中整体表现平稳,除少数货币基金外,大多数货币基金的运行情况和往常一样。”该负责人说。
记者统计货币基金国庆前后的收益率后发现,除了寥寥几只货币基金外,其他货币基金国庆前后的每日万份收益率并无剧烈波动,表明其未受到巨额赎回的影响。不过,在6月底“钱荒”时被曝遭遇巨额赎回的某货币基金,在国庆前后的每日万份收益率依然极低,多数时间处于0.2元之下,显示巨额赎回的影响依然存在。
投资心态趋稳
值得关注的是,虽然国庆前后回购利率的飙升未能再度引发货币基金的赎回潮,但从收益率来看,货币基金们也甚少在此次回购利率更大力度的飙涨中明显获益。业内人士认为,作为现金管理工具之一,这表明货币基金的投资更趋稳健。
某货币基金的基金经理向记者表示,货币基金的配置不会因为短时间的回购利率飙升而改变,因此,对于规模中等偏上的货币基金来说,短期国债回购利率的飙升并不意味着货币基金业绩也会同步上扬。“如果不是特殊情况,货币基金手上的现金一般都是备用于正常赎回,数量不会很大,这笔钱可以参与国债回购,但对业绩的贡献不大。而期望货币基金将其它资产赎回大举参与国债回购的想法,在实际操作中无法进行,一方面,集中卖出现有资产冲击成本很大,得不偿失;另一方面,做完短期回购利率后,想再买回此前持有的资产,又会有一笔买入成本。综合计算下来,这笔买卖根本没有可操作性。”该货币基金经理说。
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